Folosim cookies pentru a face website-ul mai usor de utilizat, in conformitate cu Noul Regulament al Uniunii Europene cu privire la Protectia Datelor Personale (GDPR). Citeste Politica de Confidentialitate.

Un studiu FMI vede leul inca puternic supraevaluat


Un studiu al Fondului Monetar International arata ca monedele din Europa Centrala si de Est ar putea avea pe viitor traiectorii mult diferite. In timp ce forintul si coroana ceheasca au un potential moderat de apreciere, leul este vazut inca foarte mult supraevaluat si ar fi necesara o corectie majora.


Dupa ce leul s-a depreciat semnificativ in ultimii ani, pe fondul crizei financiare internationale, acest lucru s-ar putea sa nu fie de ajuns, arata un studiu recent al FMI, denumit Cursuri de schimb reale sustenabile in noile state membre: Ce a schimbat marea recesiune?

Dintre monedele luate in calcul, leul are perspectivele cele mai nefavorabile. Autorii studiului au gasit ca moneda nationala este inca puternic supraevaluata, motiv pentru care sustin ca o corectie puternica este necesara pentru a aduce cursul aproape de echilibru.

Ei considera ca este necesara o depreciere de 30-40% a cursului real fata de nivelul inregistrat in 2009.


Cum s-au facut estimarile?

In modelul de evaluare folosit in studiu, cursul de echilibru este acela care asigura ca datoria externa neta este sustenabila pe termen mediu.

Metodologia folosita impune un nivel maxim al datoriei externe nete acceptabil pentru fiecare tara. In cazul nostru, ipoteza este ca datoria externa neta este plafonata la 53% din PIB.

Comparativ cu estimarile oficiale efectuate de FMI in rapoartele de tara, acest studiu inregistreaza dezechilibre mult mai mari la nivelul cursului.

Raportul de tara din 2010 gaseste ca leul era doar cu 5% supraevaluat la inceputul acestui an, folosind o metodologie similara. Autorii explica diferentele prin faptul ca modelul de prognoza folosit estimeaza valori cu mult mai mari pentru deficitul comercial in anii urmatori decat cei estimati de FMI in raportul World Economic Outlook.

Perspective diferite in regiune

Dincolo de valorile estimate, autorii arata ca exista o diferenta majora intre noile state membre cu privire la perspectivele valutare. Daca pana la marea recesiune, toate monedele din regiune urmau o traiectorie unitara - aceea de apreciere - ulterior evolutiile s-au separat.

In anumite tari, cum sunt Cehia si Ungaria – cursul este in prezent aproape de echilibru, iar in perioada urmatoare se estimeaza o apreciere moderata in termeni reali, pe fondul imbunatatirii exporturilor. In schimb, pentru Polonia, simularile arata o stabilitate a cursului in termeni reali.


Distribuie articolul




Alte articole

Fed majoreaza din nou dobanda cheie! Ce se intampla cu dolarul?

Rezerva Federala Americana (Fed) a majorat, in sedinta de miercuri, dobanda de referinta, in intervalul 2%-2,25%. In plus, institutia a anuntat ca isi mentine estimarile privind o noua majorare pana la finele acestui an. Ce influenta va avea aceasta decizie pe piata din Romania?

Citeste mai mult

In ce masura ne poate afecta criza lirei turcesti?

Caderea lirei turcesti pare de neoprit, iar analistii sustin ca acesta este doar inceputul. Moneda Turciei a ajuns, marti, la 7,92 lire/euro, un nou nivel record al ultimului deceniu, in ciuda faptului ca Banca Centrala a Turciei a anuntat masuri de sprijin. De la inceputul anului si pana in prezent, lira turceasca a pierdut peste 40% din valoare.

Citeste mai mult

Predictii tot mai sumbre pentru leu!

Predictiile analistilor cu privire la cursul leului fata de euro se inrautatesc semnificativ de la o luna la alta. Membrii CFA vad cursul la 4,72 lei/euro peste 6 luni si aproape de 4,8 lei/euro peste un an. In acelasi timp, economistul Dan Bucsa spune ca leul este supraapreciat datorita interventiilor BNR.

Citeste mai mult

Leul, la un nou minim istoric fata de euro!

Cursul leu/euro atinge un nou maxim istoric, pe fondul tensiunilor din scena politica. Banca Nationala a Romaniei (BNR) a anuntat, joi, un curs de 4,6695 lei/euro, in crestere de la 4,6660 lei/euro cu o zi in urma. Precedentul maxim istoric a fost inregistrat in data de 23 ianuarie 2018, dupa o serie de recorduri doborate de euro in fata leului.

Citeste mai mult