Analistii BCR vad un potential de crestere limitat pe titlurile Fondului Proprietatea, daca nu se vor lista companiile Hidroelectrica, Nuclearelectrica si Romgaz aflate in portofoliu.
Analistii BCR cred ca un discount de peste 25% la valoarea unitara de 1 leu a activului net este justificat in cazul actiunii Fondului Proprietrietatea. Aceasta valoare este fundamentata intrucat cea mai mare pondere in activul Fondului o au companiile nelistate la bursa.
“Fondul este captiv in societati pe care nu le poate influenta, intrucat 68% din activ este format din actiuni nelistate la bursa la care statul este actionar majoritar, acest lucru limitand profitabilitatea Fondului”, este de parere Mihai Caruntu, seful departamentului Cercetare Piata de Capital in cadrul BCR.
Fondul Proprietatea detine pachete de actiuni la Petrom, Transgaz, Transelectrica, Romgaz, Nuclearelectrica, Hidroelectrica, Complexurile Energetice si Posta Romana. Dintre acestea, Fondul are o expunere cumulata mare, reprezentand 50% din portofoliu, pe doar trei companii din portofoliu - Petrom, Hidroelectrica si Romgaz.
"Singura modalitate pentru cresterea profitabilitatii Fondului este ca Hidroelectrica, Nuclearelectrica, Romgaz sa fie listate. Astfel si cotatia la bursa a Fondului Proprietatea va urca", subliniaza Caruntu.
Potrivit acestuia, numai participatia la Petrom justifica un pret de 0,3 lei pe actiune din valoarea titlurilor Fondului Proprietatea, iar celelalte companii listate din cadrul Fondului inca 0,1 lei pe actiune. “Prin urmare se pune intrebarea: Cat va recunoaste piata ca discount la diferenta de 0,6 lei pana la 1 leu?”, subliniaza Caruntu.
Fondul Proprietatea urmeaza sa fie listat la bursa de la Bucuresti maine, 25 ianuarie, sub simbolul FP.
