Achizitionate prin bursa, aceste instrumente pot fi mai avantajoase decat titlurile pentru investitorii standard cumparate in momentul lansarii de noi emisiuni.
Se stie ca investitorii in titluri de stat primesc o dobanda de 7% pe an, daca demostreaza ca sunt donatori de sange, fata de dobanda standard de 6% pe an, pentru cei care nu au acest statut.
E vorba de plasamentul pe un an, titlurile Fidelis pe 3 ani neavand stimulente pentru donatori.
Chiar daca o parte a acestui avantaj competitiv dispare dupa listarea la bursa, exista insa o mica prima care se conserva pentru cei care cumpara ulterior in comparatie cu dobanda de 6% primita de investitorii standard in timpul derularii ofertelor publice cu aceste titluri.
Cat se poate castiga in plus?
Sa ne raportam la titlurile scadente in 2025. E vorba de emisiunile R2504B (scadenta in aprilie), R2507B (scadenta in iulie) si R2503B (scadenta in martie).
In data de 25 iulie, ora 15, existau de pilda la vanzare 2.400 titluri (valoare nominala 100 lei fiecare) la pretul de 100,2%. Cum cumparatorul obligatiunii plateste si dobanda acumulata pana in momentul achizitiei, pretul final era de 102,08%, fapt ce facea ca randamentul brut sa fie de 6,65% (cu 102 lei se cumparau titluri care ofera o dobanda de 7 lei si au scadenta peste 9 luni, in aprilie 2025).
Cum brokerii percep de regula 0,1% comision pentru tranzactionarea acestor instrumente, randamentul net ar fi fost in jur de 6,5%, ceea ce este semnificativ peste castigul de 6% pe care investitorii il au daca cumparau titlurile standard la ultima emisiune.
La celelalte doua emisiuni, randamentul la cea mai buna oferta de vanzare in acelasi moment era de 6,08% (scadenta din iulie) si 6,13% pentru cea din martie.
Adaugand si comisionul brokerului, diferenta fata de titlurile cu 6% dobanda in cadrul ultimei emisiuni cu scadenta la un an nu mai justifica achizitia.
Preturile la care se tranzactioneaza aceste titluri uneori pot oferi ocazii foarte bune pentru cei care plaseaza ordine de cumparare pe primul palier al cotatiilor, asteptand oferte mai bune decat cea mai atractiva oferta de vanzare si, din timp in timp, rabdarea le este rasplatita corespunzator.
Acelasi lucru se poate intampla si pentru titlurile standard listate, exista situatii in care randamentul urca peste 6% cu tot cu comsionul brokerului, in functie de graba de a vinde a detinatorilor.
Scadentele scurte sunt avantajoase
Pentru cei care nu vor sa isi imobilizeze banii o perioada mai lunga, de minim 12 luni, achizitia titlurilor de stat care au scadenta de exemplu peste 3,4, 6, 9 luni se poate dovedi avantajoasa, mai ales daca le obtin la randamente apropiate de 6%.
Mai intai pentru ca dobanzile titlurilor de stat sunt neimpozabile si apoi pentru ca oferta bancilor pentru depozitele la 3, 6 sau 9 luni nu e foarte atractiva in ultima vreme.
De mentionat si ca odata cu tendinta de scadere a dobanzilor, titlurile lansate in 2022-2023 deja au aprecieri la bursa (aveau dobanzi de peste 7% la lansare) iar piata le-a adus la randamentul de 6-7% din prezent, deci cotatia lor a crescut (de exemplu emisiunea R2509A se putea cumpara in aceeasi zi cu 108,7% din valoarea nominala, randament de 6,2%, dobanda oferita la lansarea din septembrie 2022 fiind de 8%).
Ne puteți urmări și pe pagina noastră de Facebook sau pe Google News
