Folosim cookies pentru a face website-ul mai usor de utilizat, in conformitate cu Noul Regulament al Uniunii Europene cu privire la Protectia Datelor Personale (GDPR). Citeste Politica de Confidentialitate.

Atentie la variatia cursului de schimb!

Autor: Alin Iacob |

Publicat in: Valute

 

Ultimul raport asupra inflatiei, facut public acum cateva zile de BNR, contine referiri interesante in privinta cursului de schimb. Banca Centrala atrage atentia ca aprecierea accentuata a leului de la finele lui 2006 s-a datorat in principal afluxului important de capitaluri speculative. In consecinta, inversarea de tendinta e oricand posibila.
 
Potrivit raportului, leul a castigat in 2006 fata de moneda unica europena 7,2% in termeni nominali, respectiv 12,4% in termeni reali. In comparatie cu dolarul, leul sta si mai bine. A castigat 19,4% in termeni nominali, respective 25,2% in termeni reali. Iar ultimul trimestru, in special in noiembrie si decembrie, a avut o contributie decisiva la intarirea leului.
 
Evolutia cursului de schimb a fost determinata in principal de intrarile importante de capital speculative. Insa aprecierea leului a fost sustinuta si de intrarile de capital sub forma imprumuturilor financiare – in special ale sectorului bancar si de investitiile de portofoliu, care s-au amplificat ca urmare a apropierii aderarii, imbunatatirii ratingului de tara si mentinerii unui nivel ridicat al dobanzilor.
 
In decembrie, operatiunile derulate de nerezidenti au atins un maxim istoric, pe fondul majorarii spectaculoase a componentei speculative a rulajului pietei valutare. Mai mult, Banca Centrala crede ca au existat si tentative ale unor operatori valutari de a determina BNR sa-si reia interventiile pe piata valutara. Presiunile asupra cursului, in sensul aprecierii leului, au fost potentate si de cresterea sezoniera a remiterilor de bani din straintate, determinata de perioada Sarbatorilor.
 
Intrarile masive de capital speculativ au dus la amplificarea presiunii asupra cursului de schimb, in directia aprecierii leului. In acelasi timp insa, atrage atentia raportul BNR, s-a amplificat si riscul producerii unei corectii ulterioare bruste, de depreciere a leului. Asta cu atat mai mult cu cat experienta tarilor care au aderat anterior la Uniunea Europeana arata ca, dupa integrare, asteptarile in privinta aprecierii monedelor nationale incep sa se estompeze.
 
In aceste conditii, nu este deloc exclus ca in 2007 sa asistam la o crestere a volatilitatii cursului de schimb. Cu alte cuvinte, perioadele de apreciere a leului sa alterneze cu cele de depreciere. Iar variatiile de curs sa fie din ce in ce mai semnificative. Nu sunt putini analistii care vad in 2007 un raport de schimb euro-leu cuprins intre 3,30 si 3,60.
 
Altfel spus, chiar daca pe ansamblu, este probabil ca si in 2007 sa continue aprecierea leului fata de euro in termeni reali, nu si nominali, exista sanse serioase sa asistam pe parcursul anului la momente in care leul se va deprecia puternic in raport cu euro. Un rol important in materializarea acestui scenariu il va juca evolutia deficitului de cont curent, precum si gradul de acoperire al acestuia din investitii straine directe. In plus, orice schimbare a perceptiilor de profitabilitate ar putea determina iesirea, la fel de rapida ca si intrarea de la sfarsitul lui 2006, a capitalurilor speculative.

Alte articole din Valute

Valute

In ce masura ne poate afecta criza lirei turcesti?

Caderea lirei turcesti pare de neoprit, iar analistii sustin ca acesta este doar inceputul. Moneda Turciei a ajuns, marti, la 7,92 lire/euro, un nou nivel record al ultimului deceniu, in ciuda faptului ca Banca Centrala a Turciei a anuntat masuri de sprijin. De la inceputul anului si pana in prezent, lira turceasca a pierdut peste 40% din valoare. Citeste mai mult

Predictii tot mai sumbre pentru leu!

Predictiile analistilor cu privire la cursul leului fata de euro se inrautatesc semnificativ de la o luna la alta. Membrii CFA vad cursul la 4,72 lei/euro peste 6 luni si aproape de 4,8 lei/euro peste un an. In acelasi timp, economistul Dan Bucsa spune ca leul este supraapreciat datorita interventiilor BNR. Citeste mai mult

Opinii recente

de carmen popescu

"in urma cu 2 ani jumate,am luat prin cetelem un TV in val. de 1900ron,rata a fost de 145lei timp de 1 an jumate. . . totul ..."

Facebook