Impozitarea preferentiala, o piedica in calea investitorilor?

Spre nemultumirea multor investitori, incepand cu 1 Ianuarie 2010 s-a reintrodus impozitul pe castigurile din piata de capital, inclusiv fonduri de investitii. Aceasta modificare a trecut oarecum neobservata, caci Ordonanta de Urgenta privind modificarea Codului Fiscal, care reglementa acest aspect a avut valabilitate doar pentru anul 2009.

Pentru 2009, toate castigurile rezultate din depozite bancare, investitii bursiere sau plasamente in fonduri de investitii erau scutite de impozit, avand drept scop cresterea economisirii si a investitiilor din economie.

Depozitele sunt scutite, investitiile sunt impozitate

Ne aflam astazi in situatia in care depozitele bancare sunt scutite de impozit pe castig, iar plasamentele in valori mobiliare sau fonduri de investitii se impoziteaza. Acest fapt s-ar putea traduce printr-o sustinere a economisirii (plasamente pasive in depozite bancare) in detrimentul investitiilor (actiuni, fonduri de investitii), stare nefireasca pentru o economie cu mare nevoie de capital. Toate aceste elemente sunt valabile pentru persoanele fizice, care vor avea de achitat un impozit diferentiat de 1% sau 16%, in functie de perioada detinerii. Investitiile cu maturitate mai mare de 1 an vor beneficia de impozit preferential de 1%, in acest fel fiind sustinute plasamentele pe termen lung.

Persoanele juridice nu sunt influentate de actualul context, atat castigurile din dobanzi cat si cele din piata de capital fiind considerate venituri financiare si impozitate ca atare. Daca punem la socoteala trend-ul descendent al dobanzilor bancare, persoanele juridice vor fi avantajate in continuare de plasamentele in fondurile de investitii cu risc scazut (fonduri monetare), care au plasamente in obligatiuni si depozite cu maturitate indepartata si randament mai ridicat decat nivelurile actuale.

Plata impozitului poate reprezenta un disconfort

Tinand cont de numarul mic de investitori pe plan local si reticenta acestora, pentru persoanele fizice acest impozit poate reprezenta un disconfort. Din motive de comoditate, fireasca de-altfel, optiunea principala ar putea deveni depozitul, pentru care nu exista un impozit si chiar daca s-ar introduce ar avea retinerea la sursa. Pentru fondurile de investitii, in schimb, este necesara completarea declaratiei de venit cu globalizarea tuturor surselor de castig, neexistand o retinere completa la sursa a sumelor datorate catre ANAF.

In prezent, Romania se afla la coada clasmentului privind gradul de penetrare a fondurilor de investitii in PIB si, din pacate, masurile de acest gen, sau mai bine zis lipsa lor, conduc la o reticenta suplimentara din partea investitorilor. Daca in anul 2009, randamentul fondurilor de investitii era nealterat de impozite suplimentare, in acest moment intervine o discrepanta legislativa intre produsele de economisire.

Castigurile potentiale diminueaza dezavantajele impozitarii

Privind cu optimism perioada care urmeaza, potentialele cresteri bursiere si implicit a fondurilor de actiuni pot diminua considerabil acest dezavantaj, mai ales daca urmarim evolutia buna a principalilor indici bursieri la finalul anului 2009. Indicele BET-FI a avut o crestere de peste 140% de la minimele anului 2009, fapt ce ne indreptateste sa afirmam ca exista potential real de crestere dupa o perioada de declin puternic datorat crizei financiare generalizate.

Ca un raspuns la intrebarea adresata, cel mai probabil efect al impozitarii preferentiale a diferitelor instrumente de economisire/investitie va fi acela de relocare a activelor din zona de siguranta ridicata catre produsele cu risc. Din moment ce exista impozit pe piata de capital, iar castigurile nete sunt relativ apropiate intre fondurile monentare si depozitele bancare, alegerea se indreapta catre singura varianta de profit pe perioada medie-lunga, piata bursiera, incluzand aici achizitia individuala de valori mobiliare sau fonduri de actiuni.

Aurel Bernat este director de vanzari la BT Asset Management.


Distribuie articolul


Un proiect sustinut de

Banchereza, pe intelesul tuturor


Te ajutam sa intelegi mai usor contractele bancare

Vorbim in termeni simpli, pe intelesul tau

Sfaturi financiare pentru consumatori

Mai mult

SONDAJ CONSO

Parerea ta conteaza!


Samsung Galaxy Tab

Dorim sa stim parerea ta despre serviciile oferite de Conso.

Participa la un scurt sondaj si vei fi automat inscris intr-o tragere la sorti.
Marele premiu: o tableta Samsung Galaxy Tab S5e.

Particip la sondaj Detalii sondaj

ALTE ARTICOLE - Investitii


Economisire si investire in euro. Care sunt cele mai atractive plasamente?
Economisire si investire in euro. Care sunt cele mai atractive plasamente?

Titlurile de stat, depozitele si obligatiunile in euro sunt alternative demne de luat in calcul pentru micii investitori, in conditiile in care nu este exclus ca leul sa sufere o depreciere ceva mai accentuata in 2021

28 Octombrie 2020 | Investitii (fonduri + burse)

De ce se imprumuta companiile la dobanzi de credite de nevoi personale?
De ce se imprumuta companiile la dobanzi de credite de nevoi personale?

Emisiunile de obligatiuni in lei listate la bursa au dobanzi apropiate de creditele de nevoi personale. Explicatia trebuie cautata in avatajele notorietatii si modul diferit de garantare.

23 Octombrie 2020 | Investitii (fonduri + burse)

Este aurul o varianta de plasament recomandata micilor investitori?
Este aurul o varianta de plasament recomandata micilor investitori?

Cand pretul aurului bate record dupa record, dorinta de a-l detine creste exponential iar adaosurile celor care il ofera sub forma de monede sau lingouri par digerabile.

12 Octombrie 2020 | Investitii (fonduri + burse)

Educatia financiara, folosita ca pretext pentru marketing agresiv
Educatia financiara, folosita ca pretext pentru marketing agresiv

Am asistat la un seminar care dorea sa familiarizeze cursantii cu fundamentele economiei si pietelor de capital, scopul declarat fiind ca acestia sa isi poata dobandi independenta financiara prin intermediul tranzactiilor Forex.

5 Octombrie 2020 | Investitii (fonduri + burse)

Mai multe articole

Inapoi sus