Mult asteptata listare a titlurilor de stat la bursa s-a dovedit un esec. In prima zi de tranzactionare la BVB, s-a efectuat doar o singura tranzactie cu obligatiuni de stat. Nu doar oferta limitata este de vina, ci si cererea, o serie de firme de brokeraj recunoscand ca nu au primit nici o solicitare din partea clientilor.
Pe 4 august 2008, BVB a dat startul tranzactionarii a 25 de serii de titluri de stat pe piata reglementata. Daca saptamana trecuta erau emise 26 de serii de titluri de stat, in prezent au ramas numai 25 tranzactionabile, o obligatiune ajungand la scadenta. Obligatiunile de stat emise de Ministerul Economiei si Finantelor se pot tranzactiona atat in piata regular (REGT), cat si in piata deal (DLST).
Simbolul utilizat pentru tranzactionare este format din 6 caractere. Prima litera indica tipul titlului, fiind “F”, pentru titlurile cu cupon fix sau “B”, pentru cele de tip benchmark. Urmeaza apoi 4 cifre, care reprezinta anul si luna scadentei, pe formatul AA–LL, iar ultima litera este indicatorul unic pentru mai multe serii unde luna si anul scadentei coincid.
Presedintele BVB, Stere Farmache, este de parere ca cele mai multe tranzactii se vor derula pentru titlurile de tip benchmark. El a declarat ca nu se asteapta la prea multe tranzactii pentru inceput.
“Piata va creste odata cu maturizarea si familiarizarea investitorilor cu privire la aceste instrumente financiare”, crede Farmache.
Investitorii nu se arata interesati
Pe de alta parte, brokerii sunt foarte pesimisti, invocand in primul rand problema lichiditatii foarte slabe de care da dovada piata in acest moment, dar si faptul ca nu sunt prea multi vanzatori in momentul de fata.
In prima zi de tranzactionare, s-a efectuat doar o singura tranzactie cu titluri de stat, in valoare de un milion de lei.
“Lichiditatea nu apare a fi spectaculoasa. Ramane de vazut ce se va intampla in 2-3 luni, atunci cand vor fi emise noi obligatiuni de stat”, a declarat directorul adjunct al Intercapital Invest, Adi Lupsan.
De aceeasi parere este si directorul de operatiuni al Target Capital, Ionut Babos. El afirma ca desi nu a avut cerere pe acest segment inca, mai multi clienti s-au aratat interesati de o posibila investitie.
Nici BT Securities nu a primit cereri pentru achizitionarea titlurilor de stat in cursul zilei de astazi. In acest sens, directorul Directiei de trezorerie de la Banca Transilvania, Luminita Runcan afirma ca pretul titlurilor de stat tranzactionate este foarte mare (10.000 de lei) si limiteaza accesul micilor investitori la aceste instrumente.
In ceea ce priveste nivelul comisioanelor practicate de brokeri, acestea sunt mult mai mici decat la tranzactiile cu actiuni. De exemplu la Intercapital Invest comisioanele sunt cuprinse intre 0,1% si 0,3%, la Target Capital sunt mai mici de 0,1%, iar la BT Securities sunt de 0%.
In acelasi timp, fiecare societate percepe comisioane individuale pentru tranzactiile care depasesc un anumit plafon.
Titlurile se coteaza la bursa ca procente din valoarea nominala. De exemplu, singura tranzactie de astazi s-a incheiat la un pret de 94,7784%. Deci pentru a cumpara o obligatiune de 10.000 de lei, s-au platit 9.477,84 lei.
