Schimbarea regimului fiscal pentru tranzacțiile efectuate prin brokerii cu sediul în străinătate ridică câteva semne de întrebare privind modalitatea optimă de derulare a acestor operațiuni.
Prin Legea nr. 239/2025, publicată în Monitorul Oficial pe 15 decembrie 2025 și care intră în vigoare la 1 ianuarie 2026, se introduc măsuri fiscale din al doilea pachet de consolidare bugetară, având un impact palpabil și asupra investițiilor pe piața de capital din România și din străinătate.
Mai exact, investitorii care tranzacționează acțiuni sau instrumente financiare prin brokeri fără sediu permanent în România (de exemplu eToro sau Interactive Brokers) vor plăti un impozit de 16% pe profitul net anual, adică pe diferența dintre câștigurile brute și pierderile brute realizate într-un an fiscal. Impozitul nu va fi reținut la sursă, ci se declară și se plătește de către investitor prin Declarația Unică.
Anterior, pentru tranzacțiile făcute prin intermediari străini fără entitate fiscală în România, impozitul pe câștigurile de capital era de 10% și nu era reținut automat la sursă de broker. Investitorul trebuia să declare aceste venituri și să plătească impozitul prin Declarația Unică la ANAF. La calculul impozitului se ținea cont, de asemenea, de câștigul net anual realizat (profit minus pierderi), ceea ce permitea compensarea pierderilor cu câștigurile pe parcursul anului fiscal. Avem, deci, o înăsprire a fiscalității și în acest sector.
În schimb, investitorii care tranzacționează prin intermediari rezidenți în România (BT Capital Partners, TradeVille, Estinvest, Investimental, etc.) vor plăti și in 2026 un impozit reținut la sursă, diferențiat în funcție de perioada de deținere: 3% dacă titlurile sunt vândute după mai mult de un an și 6% dacă sunt vândute după mai puțin de un an.
În acest caz, nu se permite compensarea pierderilor între tranzacții. Practic, forma de tranzacționare (broker român sau broker străin fără sediu în România) va influența semnificativ din 2026 modul de impozitare a câștigurilor obținute pe piețele externe din capitalul investit.
Și dividendele sunt taxate mai sever
Cota impozitului pe dividende va crește la 16% începând cu 1 ianuarie 2026 și se va aplica atât dividendelor provenite de la companii românești, cât și dividendelor plătite de companii străine.
Să rememorăm evoluția impozitului pe dividende. După reformele din Codul fiscal (2015–2016), impozitul pe dividende a fost redus la 5% pentru persoanele fizice, iar această cotă redusă a fost menținută până în 2023, făcând din România una dintre țările cu cele mai mici taxe pe acest tip de venit din Uniunea Europeană.
În 2023, cota a crescut de la 5% la 8%, iar în 2025 a urmat o nouă majorare, la 10%, pentru dividendele distribuite după 1 ianuarie 2025, prin OUG nr. 156/2024.
Din 2026 se revine la o cotă „normalizată” (în direcția reducerii diferențelor dintre taxarea veniturilor din capital și a altor forme de venit), de 16%, nivel la care se afla impozitul pe dividende și anterior anului 2015.
De menționat că Bulgaria menține un impozit pe dividende de 5%, în vreme ce acesta este de 15% în Ungaria, 19% în Polonia și 23% în Cehia. Țări din UE cu impozite pe dividende mai mici decât în România sunt Grecia (5%), Slovacia (10%) și Croația (12%). Printr-un sistem de deduceri, persoanele fizice pot ajunge să plătească chiar 0% impozit pe dividende în Estonia, Letonia și Malta.
Prin ce broker este mai avantajos să tranzacționezi?
Pentru un investitor care tranzacționează rar, axat pe menținerea portofoliilor pe termen lung, alegerea între un impozit de 16% pe câștigul realizat (pentru plasamentele externe prin brokeri care nu au sediul în România) și unul de 3% (prin brokerii locali, pentru o investiție menținută peste un an) este ușor de făcut.
Ce se întâmplă însă cu cei care tranzacționează foarte des, având un profil speculativ pronunțat? Aceștia pot avea, într-o lună, de exemplu, 15 tranzacții câștigătoare și 9 pierzătoare. Pot fi pe plus per total dar, dacă au tranzacționat printr-un broker extern, vor plăti impozit de 16% pe câștigul realizat din toate operațiunile, în vreme ce operațiunile derulate printr-un broker local vor fi taxate cu un impozit de 6% doar în cazurile în care s-a obținut profit, pierderea rămânând în sarcina investitorului.
În acest caz, cei care sunt pe profit brut în urma speculațiilor pot ajunge să treacă pe pierdere dacă plătesc impozit de 6% doar pe operațiunile câștigătoare, astfel încât decizia devine mult mai greu de luat, rămânând să fie determinată de istoricul operațiunilor și de intuiția fiecăruia.
Ne puteți urmări și pe pagina noastră de Facebook sau pe Google News
