FMI : Leul mai are loc de apreciere

Cursul de schimb mai are inca potential de apreciere, se arata in ultimul raport de tara publicat de FMI. Ritmul este de asteptat sa nu mai fie insa la fel de alert. In plus, directorii FMI recomanda bancii centrale sa limiteze fluctuatiile cursului, fara a incerca sa influenteze tendinta sa pe termen lung.

La sfarsitul lui 2004, banca centrala a luat decizia de a promova o mai mare flexibilitate a cursului de schimb. In urma acestei masuri, leul a inceput cursa de apreciere fata de euro, care continua si astazi. Moneda nationala s-a intarit fata de euro cu 11% in perioada septembrie 2004-decembrie 2005 si cu inca 5% in primele 2 luni din 2006.

Aprecierea sustenabila a cursului de schimb este posibila atat timp cat acest fenomen nu anuleaza competitivitatea economiei. Mai exact, atat timp cat producatorii interni au costuri mai mici decat cei de pe pietele externe, cursul de schimb are potential de apreciere pe termen lung. Si, raportul de tara publicat recent de FMI arata ca Romania se afla intr-o astfel de situatie.

Cel mai folosit indicator pentru a masura costurile de productie este costul unitar cu forta de munca. ?In mod istoric, Romania a beneficiat de costuri salariale mai scazute in industrie decat celelalte tari in tranzitie. Si cu toate ca diferentele s-au restrans in ultimul timp, salariile din Romania raman inca relativ scazute?, se mentioneaza in raportul amintit.

Specialistii FMI au efectuat o analiza comparativa a costurilor cu forta de munca din 85 de tari, incluzand si tara noastra. Rezultatele au aratat ca, in Romania, salariile din industrie sunt cu 20-30% mai mici decat nivelul lor de echilibru (cel justificat de productivitatea actuala a muncii). Acest ecart semnaleaza un spatiu semnificativ de apreciere pentru cursul de schimb, care contribuie in timp la echivalarea salariilor de la noi cu cele din UE. Din aceasta perspectiva, directorii FMI precizeaza ca intarirea monedei nationale in 2005 face parte dintr-un proces structural, care nu ar trebui vazut ca un fenomen atat de alarmant.

In plus, FMI recomanda bancii centrale sa urmareasca, prin interventiile sale pe piata valutara, limitarea fluctuatiilor de curs, fara a incerca sa modifice tendinta sa pe termen lung. O astfel de politica este benefica pentru cresterea economica, este concluzia unui studiu publicat in mai 2006 de National Bureau of Economic Research din Statele Unite (Exchange Rate Volatility and Productivity Growth: The Role of Financial Development).

In cazul in care o tara are un sistem financiar dezvoltat, variatiile cursului de schimb nu influenteaza economia. Companiile au acces la credite, astfel ca activitatea lor nu este afectata de o evolutie contrara a cursului pe termen scurt.
In schimb, in economiile cu volum redus de credite ? cum este si Romania ? fluctuatiile de curs afecteaza productivitatea firmelor. Iar, un curs mai stabil ar permite economiei sa creasca mai repede. Potrivit autorilor studiului, o tara cu volum al creditelor de 15% in PIB ? si-ar amplifica pe termen lung cresterea economica cu 1% pe an, daca ar avea un curs stabil. La noi, creditul neguvernamental reprezenta 21% din PIB la finele lui 2005.


Distribuie articolul


Un proiect sustinut de

Banchereza, pe intelesul tuturor


Te ajutam sa intelegi mai usor contractele bancare

Vorbim in termeni simpli, pe intelesul tau

Sfaturi financiare pentru consumatori

Mai mult

Sondajul Conso s-a incheiat

Multumim tuturor participantilor. Rezultatele tragerii la sorti vor fi afisate in zilele urmatoare.

Mai multe detalii

ALTE ARTICOLE - Banii & economia


De la bula lalelelor la bula bitcoin
De la bula lalelelor la bula bitcoin

Isi imagineaza cineva ca tot cashul ce umbla hai-hui prin lume se va buluci in final pe cryptomonede iar bancile centrale se vor multumi sa bata din buze?

16 Noiembrie 2020 | Banii si economia

Cateva reguli simple de educatie financiara
Cateva reguli simple de educatie financiara

Lipsa educatiei financiare este cauza unor decizii gresite in ceea ce priveste strategia de creditare, modul cum ne cheltuim banii, felul in care investim sau ne pastram economiile.

27 Mai 2020 | Banii si economia

BNR mentine dobanda la 2,5%. Inflatia sta peste tinta in 2019
BNR mentine dobanda la 2,5%. Inflatia sta peste tinta in 2019

BNR a decis sa mentina dobanda de politica monetara la 2,5%, pe fondul intensificarii presiunilor inflationiste. Inflatia va continua sa se mentina deasupra intervalului tinta in acest an.

5 Iulie 2019 | Banii si economia

Ce despagubiri poti obtine daca intarzie avionul?
Ce despagubiri poti obtine daca intarzie avionul?

Calatoria cu avionul, desi de preferat pentru distante lungi, poate fi si sursa de nemultumiri, fie ca este vorba de intarzieri semnificative, de anularea zborului sau de refuzul de a fi imbarcat. Insa foarte putini dintre cei afectati de aceste situatii stiu ca au dreptul la despagubiri, uneori consistente, pentru neajunsurile pricinuite.

22 Aprilie 2019 | Banii si economia

Mai multe articole

Inapoi sus