Rezultate sub asteptari pentru Transelectrica

Transelectrica a raportat un profit net de 9 milioane lei in primele 6 luni, cu 92% mai mic fata de perioada similara a lui 2008, in conditiile in care profitul operational s-a redus cu 75%, pana la 160 milioane lei. Cu toate acestea, compania  ramane o tinta interesanta pentru investitorii care stiu sa priveasca pe termen mediu si lung.
 
Rezultatele financiare ale Transelectrica in primul semestru din 2009 au fost afectate  intr-o masura mai mare decat se asteptau analistii de scaderea consumului de electricitate. Acesta a scazut cu peste 9%, ceea ce a determinat o cantitate de electricitate mult mai redusa transportata prin reteaua de transport a Transelectrica. 
 
Potrivit rezultatelor la sase luni, cotatiile la bursa ar putea fi afectate pe termen scurt asteptarile pentru rezultatele la noua luni si pentru intregul an fiind similare, conform analistilor Erste Group. 
 
Pe termen mediu si lung insa, exista analize care arata ca actiunile Transelectrica reprezinta o alternativa demna de luat in seama. Analistii Erste Group analizeaza cateva motive pentru care, in pofida unor rezultate slabe operationale, compania nationala de transport de electricitate trebuie sa fie privita cu mai multa atentie.
 
Primul este reprezentat de faptul ca, potrivit metodologiei de calcul a tarifului de transport elaborata de ANRE, o cantitate substantial mai redusa de electricitate transportata in 2009 ar trebui sa se reflecte intr-un tarif mai ridicat pe 2010. In acest fel se compenseaza in anul 2010, veniturile mai mici decat cele estimate obtinute in 2009 de pe urma prestarii serviciului de transport.
 

Imaginea companiei arata mai bine pe termen lung

 
Un alt motiv pentru cresterea tarifului de transport in 2010, il reprezinta faptul ca ANRE nu a recunoscut pana in prezent in baza reglementata a activelor (BAR) reevaluarea activelor operata de companie la sfarsitul lui 2007. Potrivit analistilor Erste Group, in principal din aceste doua motive, ANRE ar trebui sa aprobe un tarif cu 9,3% mai mare decat in 2009. Chiar daca experientele trecute in ceea ce priveste relatia cu ANRE nu sunt dintre cele mai fericite, totusi se apreciaza ca existe argumente puternice pentru ca Transelectrica sa beneficieze de o majorare a tarifului de transport al energiei electrice in 2010. Iar o crestere a tarifului la nivelul amintit este echivalenta cu un an financiar 2010 mult mai bun pentru Transelectrica.
 
De asemenea potrivit unui raport Erste Group, actiunile Transelectrica sunt tranzactionate la 60%-70% din valoarea BAR, in conditiile in care societatile similare din Italia, Spania si Belgia se tranzactioneaza cel putin la valoarea BAR. Ceea ce inseamna ca exista spatiu suficient de manevra pentru o apreciere a cotatiilor pe termen lung. In acest sens, trebuie sa se tina seama si de planul consistent de investitii pe termen mediu si lung al Translectrica, care va alimenta o crestere sistematica a valorii BAR si a profitabilitatii operationale.   
 
Un alt argument in favoarea Transelectrica pe termen lung l-ar putea oferi chiar tranzactia dintre CEZ si respectiv Fondul Proprietatea si Electrica ce are obiect participatiile detinute de cele din urma la CEZ Distributie si CEZ Vanzare. Acestea vor avea loc la un pret care practic confirma faptul ca Transelectrica este subevaluata raportat la marimea activelor sale reglementate (BAR).
 
In concluzie, Transelectrica poate reprezenta un exemplu de companie unde existenta unei viziuni pe termen mediu si lung poate sa se dovedeasca o reteta mult mai putin riscanta de investitii decat speculatiile pe rezultatele pe termen scurt.
 
Acest articol nu este o recomandare de investitii


Distribuie articolul


Un proiect sustinut de

Banchereza, pe intelesul tuturor


Te ajutam sa intelegi mai usor contractele bancare

Vorbim in termeni simpli, pe intelesul tau

Sfaturi financiare pentru consumatori

Mai mult

ALTE ARTICOLE - Investitii


Inflatia in crestere a taiat apetitul investitorilor in titluri de stat
Inflatia in crestere a taiat apetitul investitorilor in titluri de stat

Suma colectata de Ministerul Finantelor pentru cele 3 emisuni de titluri de stat listate in aceasta luna la bursa a fost in scadere cu peste 100 milioane euro fata de oferta derulata in martie.

19 Iulie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Prea multi bani speculativi in ofertele publice
Prea multi bani speculativi in ofertele publice

In ciuda aparentei efervescente in momentul subscrierii, dupa listare cele doua oferte publice lansate in ultima vreme la bursa s-au pozitionat in apropierea pretului de inchidere, punand in discutie strategia intermediarilor.

13 Iulie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Cat de scumpe sunt actiunile acum fata de 2007?
Cat de scumpe sunt actiunile acum fata de 2007?

In martie, indicele BET al bursei de valori a reusit sa depaseasca maximul din iulie 2007, an ce marca inceputul unei corectii agresive. Dar asta nu inseamna ca actiunile sunt evaluate acum la fel ca in urma cu 14 ani.

15 Iunie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Fondurile de obligatiuni au perspective bune
Fondurile de obligatiuni au perspective bune

Numarul emisiunilor de obligatiuni corporative este in crestere, randamentele sunt bune, iar diversificarea e asigurata in cazul unui fond mutual spre deosebire de investitorii individuali.

20 Mai 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Mai multe articole

GHIDURI


Investitii in fonduri mutuale

Fondurile mutuale sau fondurile deschise de investitii atrag resurse financiare de la populatie si companii, pe care le investesc in diverse instrumente financiare, cum ar fi actiuni, obligatiuni sau titluri de stat. Atentie, fondurile nu ofera nici o garantie cu privire la recuperarea sumei investite, asa cum se intampla la depozitele bancare!&nbs

Investitii la bursa

Cum se deruleaza tranzactiile la bursa, cum se stabileste pretul pe actiune, care este tactica de cumparare sau vanzare in functie de riscul asumat cum se impart investitorii, cum se aleg actiunile si cum se interpreteaza indicatorii in Ghidul complet Investitii la Bursa.

Analiza fundamentala actiuni

Totul despre analiza fundamentala, cum citim documentele financiare, cum interpretam indicatorii bilantieri, cum analizam formarea profitului, cu ce indicatori evaluam actiunile in Ghidul Analiza fundamentala actiuni.

Piata Forex

Piata valutara  internationala sau FOREX este locul unde valutele sunt cotate si convertite. Despre FOREX, ce inseamna CFD, cotatiile instrumentelor financiare, termenii de baza, analiza pietei, exemple de tranzactie si ce face brokerul in Ghidul Piata Forex.

Prognoza cursului de schimb

Analiza fundamentala in relatia cu piata Forex reprezinta o analiza a indicatorilor economici si a dinamicii lor. Previzionarea cursului valutar pe baza indicatorilor economici, impactul dobanzii de referinta in cursul de schimb, interpretarea Produsului Intern Brut, impactul somajului asupra cursului de schimb si indicatorii inflatiei in Ghidul co

Analiza tehnica

In Ghidul Analiza tehnica gasesti tot ce vrei sa stii despre Indicatori si Oscilatori: Media Mobila, MACD, RSI, Benzile Bollinnger

Inapoi sus