Cinci fete fara zestrea...de dividende

BCR nu plateste deloc dividende in acest an, iar la BRD dividendele sunt cu peste 60% mai subtiri decat cele oferite actionarilor anul trecut. Daca aveti actiuni SIF asta e o veste proasta.

In 2009, BCR oferea fiecarui SIF, din profitul aferent anului 2008, dividende ce totalizau intre 48,8 si 49,8 milioane lei (mai mult la Oltenia, cea care detine 6,11% din capitalul BCR, fata de 6% restul SIF-urilor), 40% din profitul raportat de banca mergand spre actionari.

Era o crestere cu 20% a fondului de dividende fata de anul anterior si nimic nu anunta seceta din acest an, cand banca a decis sa opreasca tot profitul de 237 milioane lei obtinut in 2009 pentru majorarea capitalului social. Ocazie cu care SIF-urile se vad vaduvite de principala sursa de venituri.

Este prima data dupa privatizare cand banca nu distribuie dividende, desi prin contractul semnat cu statul austriecii se obligau sa directioneze o parte consistenta din profit in acest scop, pana la listarea BCR. Ma rog, o fi fost si o clauza de ..criza de care nu stim noi. 

Vestile proaste nu se opresc insa aici: nici BRD nu va fi foarte darnica cu actionarii in acest an. Banca va plati un dividend de 0,28 lei/actiune, in scadere cu peste 60% fata de anul trecut, cel mai mic dividend din ultimii 5 ani. Valoarea totala a dividendelor este de 195 milioane lei si reprezinta 25% din profitul net preliminar raportat pentru 2009 (792 milioane lei).

De ce procedeaza bancile asa? Simplu, pentru ca portofoliul de credite li s-a deteriorat intre timp, restantele au crescut, provizioanele la fel. SIF-urile ar trebui sa se considere de altfel fericite ca n-au fost chemate sa vina si cu bani de acasa in cadrul unor majorari de capital cu cash, cum au patit anul trecut la Bancpost.

Cum simt actionarii SIF zgarcenia bancilor?

In conditiile in care grosul profiturilor SIF-urilor venea din dividendele celor doua banci mari unde au participatii (o parte dintre societatile de investitii detin actiuni si la Banca Transilvania, dar acolo se acorda ca dividend doar …actiuni gratuite), inchiderea acestui robinet se va reflecta dramatic asupra dividendelor platite actionarilor SIF anul viitor.

In prezent, 75-85% din profiturile SIF-urilor avand ca sursa dividendele companiilor unde au participatii vin de la cele mai mari banci din Romania. Singura posibilitate de pastrare a unui nivel decent al dividendului ar fi vanzarea unor participatii minoritare din portofolii, strategie de care conducerile celor cinci SIF-uri au abuzat anii trecuti astfel incat detineri de mare valoare, care sa poate fi transformate repede in cash, sunt mai greu de identificat acum.

Este posibil in disperare de cauza ca grosul profitului obtinut de SIF-uri in 2010 sa fie directionat spre fondul de dividende pentru a compensa sumele lipsa de la BCR si BRD (acum, doar 24-32% din profit are aceasta destinatie pentru Moldova, Banat-Crisana, Transilvania si Oltenia si aproximativ 40% pentru SIF Muntenia).

Va fi destul de greu sa se pastreze nivelurile actuale ale remunerarii actionarilor in conditiile in care sumele provenind din dividendele reprezinta cam 60-80% din intregul profit raportat de societatile de investitii.

In aceste conditii, disparitia dividendelor de la BCR si imputinarea drastica a celor de la BRD ar duce automat pentru actionarii SIF la diminuarea dividendelor ce li se cuvin in 2011 cu un procent cuprins intre 30-60% din valoarea celor oferite in acest an, dupa estimarile mele.  

Ce se plateste in acest an?

Adunarile Generale ale Actionarilor sunt chemate sa aprobe in acest an un dividend de:

  • 0,06 lei la SIF Moldova (rata de distribuire a profitului de 30,7% fata de 24,7% in 2008);
  • 0,05 lei/actiune la SIF Banat-Crisana (se distribuire spre dividende 27,4 milioane lei din profitul de 84,7 milioane lei, o rata de distribuire de 32%);
  • SIF Transilvania isi propune sa plateasca 0,03 lei/actiune (28% din profitul raportat merge spre aceasta destinatie);
  • SIF Muntenia ar putea da 0,04 lei/actiune (39% rata distributie);
  • cel mai darnic SIF e Oltenia, cu un dividend propus de 0,08 lei/actiune (24% rata distributie, Oltenia beneficiind in 2009 de cateva vanzari importante de participatii care i-au umflat profitul, vezi de pilda Automobile Craiova).


Distribuie articolul


Un proiect sustinut de

Banchereza, pe intelesul tuturor


Te ajutam sa intelegi mai usor contractele bancare

Vorbim in termeni simpli, pe intelesul tau

Sfaturi financiare pentru consumatori

Mai mult

ALTE ARTICOLE - Investitii


Cat de scumpe sunt actiunile acum fata de 2007?
Cat de scumpe sunt actiunile acum fata de 2007?

In martie, indicele BET al bursei de valori a reusit sa depaseasca maximul din iulie 2007, an ce marca inceputul unei corectii agresive. Dar asta nu inseamna ca actiunile sunt evaluate acum la fel ca in urma cu 14 ani.

15 Iunie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Fondurile de obligatiuni au perspective bune
Fondurile de obligatiuni au perspective bune

Numarul emisiunilor de obligatiuni corporative este in crestere, randamentele sunt bune, iar diversificarea e asigurata in cazul unui fond mutual spre deosebire de investitorii individuali.

20 Mai 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Ghid de supravietuire investitionala pe frontul inflatiei
Ghid de supravietuire investitionala pe frontul inflatiei

Ne vom confunta in perioada urmatoare cu o inflatie mai mare decat de obicei, in conditiile in care instrumentele de interventie ale bancilor centrale sunt limitate de gradul mare de indatorare din prezent. Cum ar trebui sa se protejeze micii investitori?

14 Mai 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Se schimba strategia statului la Hidroelectrica inainte de listare?
Se schimba strategia statului la Hidroelectrica inainte de listare?

Fondul Proprietatea (FP) a cerut ca in AGA din 13 mai sa se dezbata acordarea de dividende suplimentare de 1 miliard lei. In 2020, 2019 si 2018 solicitari similare fusesera acceptate.

4 Mai 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Mai multe articole

GHIDURI


Investitii in fonduri mutuale

Fondurile mutuale sau fondurile deschise de investitii atrag resurse financiare de la populatie si companii, pe care le investesc in diverse instrumente financiare, cum ar fi actiuni, obligatiuni sau titluri de stat. Atentie, fondurile nu ofera nici o garantie cu privire la recuperarea sumei investite, asa cum se intampla la depozitele bancare!&nbs

Investitii la bursa

Cum se deruleaza tranzactiile la bursa, cum se stabileste pretul pe actiune, care este tactica de cumparare sau vanzare in functie de riscul asumat cum se impart investitorii, cum se aleg actiunile si cum se interpreteaza indicatorii in Ghidul complet Investitii la Bursa.

Analiza fundamentala actiuni

Totul despre analiza fundamentala, cum citim documentele financiare, cum interpretam indicatorii bilantieri, cum analizam formarea profitului, cu ce indicatori evaluam actiunile in Ghidul Analiza fundamentala actiuni.

Piata Forex

Piata valutara  internationala sau FOREX este locul unde valutele sunt cotate si convertite. Despre FOREX, ce inseamna CFD, cotatiile instrumentelor financiare, termenii de baza, analiza pietei, exemple de tranzactie si ce face brokerul in Ghidul Piata Forex.

Prognoza cursului de schimb

Analiza fundamentala in relatia cu piata Forex reprezinta o analiza a indicatorilor economici si a dinamicii lor. Previzionarea cursului valutar pe baza indicatorilor economici, impactul dobanzii de referinta in cursul de schimb, interpretarea Produsului Intern Brut, impactul somajului asupra cursului de schimb si indicatorii inflatiei in Ghidul co

Analiza tehnica

In Ghidul Analiza tehnica gasesti tot ce vrei sa stii despre Indicatori si Oscilatori: Media Mobila, MACD, RSI, Benzile Bollinnger

Inapoi sus