Protejarea impotriva inflatiei nu inseamna asumarea unor riscuri mari

Inflatia s-a apropiat de 8% si sunt sanse mari sa avem o inflatie cu doua cifre la inceputul anului viitor, pe masura ce preturile mari la energie sunt transmise si in alte costuri de productie. Cum ne protejam economiile personale?

Am vazut ca teama de inflatie alimenteaza deja cautarea de alternativelor de plasament, iar bursa este indicata de multi ca o solutie de protejare a economiilor personale erodate de dobanzile real-negative. Asa sa fie? 

Sa nu uitam ca bursele sunt la maxime istorice mai peste tot in lume si de aici se deschid mai degraba optiuni pentru o corectie alimentata de dobanzile care si-au inceput cresterea decat de noi aprecieri de teama inflatiei. 

Sa trecem in revista fortele care se confrunta aici

De partea aprecierii cotatiei actiunilor sta dorinta protejarii economiilor de inflatie si dobanzile mici la depozite. Numai ca dobanzile la credite au fost pana acum mici, iar restrangerea accesului la finantare dupa schimbarea politicii monetare va duce la cresterea dobanzilor, mai intai in zona creditelor corporate si apoi in cea a depozitelor. 

De partea corectiilor avem majorarea dobanzilor care va genera costuri mai mari pentru companiile foarte indatorate, deci profituri mai mici si implicit cotatii mai mici la bursa. Tot aici putem sa trecem puterea de cumparare in scadere a consumatorilor (majorarile de salarii nu tin pasul cu inflatia in crestere in majoritatea cazurilor), fapt ce va duce la vanzari mai mici pentru companii (desi in prima faza vor dori sa majoreze preturile pentru a-si conserva marjele de profit), deci profituri mai mici si cotatii mai mici. 

Sa trecem tot la acest capitol multipli bursieri exagerati, dupa ani buni de crestere a burselor, si perspectivelor lor de a deveni si mai exagerati daca profiturile scad (vezi indicatorul PER-raportul dintre pret si profitul pe actiune). 

Una peste alta, ar fi mai multe motive pentru ca bursele sa nu tina pasul cu inflatia decat sa avem o solutie infailibila de protejare a economiilor. 

Deci, mare atentie, pastrarea economiilor in mai multe cosuri (depozite, actiuni, obligatiuni in lei si euro) este mai sigura in vremuri de incertitudine politica, economica, monetara. 

Cum s-au descurcat actiunile in inflatia anilor ‘80?

Statele Unite s-au confruntat intre 1978 si 1981 cu o perioada inflationista severa si dobanzi de politica monetara  care par acum fanteziste. 

Cresterea preturilor a fost de 9% in 1978, 13,3% in 1979, 12,5% in 1980 si 8.9% in 1981. In 1982 preturile se calmasera (inflatie de 3,8%) dar asta si ca efect al dobanzilor mari de politica monetara-10% in 1978, 12% in 1979, 18% in 1980, 12% in in1981. 

In paranteza fie spus, rata Fed a continuat sa fie ridicata pana in 1990 (valori anuale intre 6% si 9,75%) desi inflatia scazuse intre timp sub 5%. 

Similitudini-inflatia anilor ‘80 a aparut tot in urma unei crize energetice (in 1979 a fost Revolutia din Iran si tot ce a decurs de acolo). Unde ne diferentiem-acum nu ar fi posibile dobanzi de politica monetara de doua cifre pentru ca economiile sunt supraindatorate si nu ar mai suporta cresterea serviciului datoriei din cauza dobanzilor mai mari. 

Cum s-a descurcat bursa in timpul celor 4 ani de inflatii-record? In conditiile in care cresterea preturilor depasise cumulat 45%, indicele S&P500 urcase cu 1% in 1978, cu 12,31% in 1979, cu 25,7% in 1980 si pierduse 9,7% in 1981. Deci, cumulat, cresterea actiunilor se situeaza in jurul a 30% in cei 4 ani, sub inflatie deci. 

Este adevarat, deponentii aveau alternative mai bune la banci decat acum, dar nici companiile din indice nu aveau atunci multipli bursieri la fel de mari ca in prezent. 

In 1979, media  PER pentru companiile incluse in S&P 500 avea valoarea de 7,2, iar in prezent este peste 29,  iar asta cu profiturile record raportate in ultimii ani de crestere economica sustinuta. In caz de recesiune, valoarea PER poate urca destul de mult, ca in mai 2009, cand era 123. 

Informatiile cuprinse in acest articol sunt cu caracter informativ si contin opinii personale ale autorului. Opiniile prezentate in articole nu reprezinta recomandari de investitii si nici consiliere financiara personalizata cu privire la investitiile dumneavoastra. 


Distribuie articolul


Un proiect sustinut de

Banchereza, pe intelesul tuturor


Te ajutam sa intelegi mai usor contractele bancare

Vorbim in termeni simpli, pe intelesul tau

Sfaturi financiare pentru consumatori

Mai mult

ALTE ARTICOLE - Credite auto & leasing


Leasingul operational a intrat in vizorul Consiliului Concurentei
Leasingul operational a intrat in vizorul Consiliului Concurentei

Consiliul Concurentei a impus in august noi reguli privind modul in care companiile fac schimb de informatii legate de clienti, astfel incat sa fie ingreunate strategiile de impartire a pietei si fixarea anumitor preturi, care constituie practici anticoncurentiale.

2 Septembrie 2021 | Auto

Cum poti deveni actionar la cel mai mare transportator fluvial de marfuri pe Dunare
Cum poti deveni actionar la cel mai mare transportator fluvial de marfuri pe Dunare

Din 24 mai si pana pe 4 iunie investitorii pot subscrie actiuni aferente ofertei publice Transport Trade Services (TTS) la un pret cuprins intre 19 si 21 lei/actiune. Elemente cheie: PER de 13, indatorare redusa, stabilizare a cotatiilor post IPO, suma minima de participare 5.040 lei.

24 Mai 2021 | Auto

Programele Rabla din 2021 si-au majorat consistent bugetele
Programele Rabla din 2021 si-au majorat consistent bugetele

Autoritatile au majorat sumele alocate programelor Rabla pentru autoturisme si electrocasnice vechi si au crescut primele de casare.

25 Martie 2021 | Auto

O noua transa de titluri de stat, o noua reducere a dobanzilor
O noua transa de titluri de stat, o noua reducere a dobanzilor

Randamentele oferite populatiei in februarie sunt cu 0,2-0,25 puncte procentuale sub cele aferente titlurilor din ianuarie, pentru scadente comparabile, iar fata de februarie 2020 scaderea depaseste un punct procentual.

8 Februarie 2021 | Auto

Mai multe articole

GHIDURI


Ghid credite auto

Suma maxima pe care o persoana o poate imprumuta este direct proportionala cu venitul lunar (la nivel individual sau familial). Cum se calculeaza suma maxima alocata pentru achizitia unui autoturism, dilema masina noua sau second hand, riscurile unui credit auto, costurile si perioada de rambursare in ghidul oferit de Conso.

Ghid leasing auto

Mod de functionare: masina in leasing nu este a ta, ci apartine finantatorului. Doar la finalul contractului devii propietar. Diferentele fata de credit tine de dreptul de propietate asupra automobilului. Raspunsul la toate intrebarile despre periaoda de finantare, avans, valoare reziduala, costuri, inmatriculare si renuntare la contract in capitol

Programul Rabla

Modul de functionare a programului consta in acordarea unei reduceri la achizitia unui autovehicul nou, in cazul in care cumparatorul face dovada ca a casat masina veche. Pentru a primi prima de casare, masina trebuie sa indeplineasca anumite conditii atat tehnice cat si de vechime. Ghidul Programul Rabla arata pas cu pas modul de functionare si ca

Inapoi sus