Fondurile de actiuni vor fi fortate sa iasa la cumparaturi pe bursa

Regulamentul propus de CNVM va impune un prag minim de 60% pentru fondurile care investesc cu precadere in actiuni. Acest prag nu este respectat in prezent de toti administratorii, astfel ca cei care duc o politica investitionala prudenta se vor vedea obligati sa cumpere frecvent titluri cotate la bursa.
 
Aproximativ jumatate din administratorii fondurilor de actiuni si-au diminuat drastic ponderea actiunilor in portofoliu. Printre fondurile aflate in aceasta situatie, se numara :
  • Investica Altius - plasamentele in actiuni au coborat in octombrie la 42% de la aproximativ 67% in septembrie;
  • KD Maximus - ponderea actiunilor in portofoliu a scazut la 42,5% in octombrie, fata de 51% luna anterioara;
  • Intercapital - si-a diminuat ponderea in actiuni de la aproximativ 63% in iulie, la 45% in ultimele 2 luni.
Cele mai sarace portofolii in actiuni le au insa, fondurile lansate in cursul acestui an. Acestea pot ocoli prospectele, in caz de nevoie, pe o perioada de cel mult 6 luni de la lansare.
 
Motivul invocat de cea mai mare parte dintre administratorii de fonduri este cam acelasi. Ei nu sunt obligati la momentul actual sa mentina o pondere minima de actiuni in portofoliu, legislatia in vigoare fiind destul de flexibila si imprecisa.
 

Scaderile bursiere erodeaza structura portofoliului

 
Cu toate acestea, au existat administratori care, desi nu au intrat agresiv pe cumpararea de actiuni, totusi au pus la punct o strategie de acumulare graduala.
 
“In ultima perioada, am facut achizitii repetate de actiuni, insa scaderile inregistrate de bursa au fost mult mai ample decat demersurile noastre, astfel ca incercarile noastre nu au avut un impact vizibil asupra portofoliului”, a declarat Cristian Mortoiu, manager asistent de portofoliu la KD Investments.
 
Din analiza top 10 detineri de pe site-ul companiei, s-a putut observa ca fondul KD Maximus a preferat titluri Rompetrol Well Services, BRD si Petrom. Din cauza scaderilor de la bursa, ponderea actiunilor in portofoliu a scazut insa de la 50% in septembrie, pana la 40% in octombrie.
 
Si presedintele Star Asset Management, Dorin Danescu, reclama scaderile bursiere ca o problema foarte mare a fondurilor mutuale.
 
Portofoliul fondului Star Next era format in proportie de peste 60% din actiuni in septembrie. Deprecierea titlurilor cotate la bursa in care a investit a dus la o diminuare a ponderii actiunilor cu aproximativ 5%, ajungand in octombrie la 57,65%.
 
Aceeasi situatie se intalneste si la AI Intercapital, fond care plaseaza acum doar 45% din active in actiuni, in principal in cele din componenta indicelui BET (SIF-uri sau BRD).
 
“Ponderea mai mica  este datorata, in primul rand, scaderii valorii actiunilor din portofoliu si deciziei de a nu face noi investitii  in actiuni in aceasta perioada”, a precizat Eugen Voicu, CEO la Aviva Investors.
 

Unele fonduri si-ar putea schimba profilul

 
In momentul in care noul regulament CNVM intra in vigoare, fondurile vor fi nevoite sa detina minim 60% din active in actiuni. Acest lucru va impune ca atunci cand piata scade, ele sa fie fortate sa achizitioneze repetat actiuni.
 
De exemplu, daca un administrator investeste 50% din active in actiuni, iar titlurile pierd pe bursa 30%, atunci ponderea actiunilor in portofoliu ajunge la doar 40%. Astfel, are loc o reducere a plasamentelor in actiuni, fara ca fondul sa vanda vreo actiune.
 
Activul net total pe segmentul fondurilor de actiuni este de aproximativ 183 de milioane de lei, iar media de investire in actiuni este aproximativ 50% in prezent. In momentul cand noul regulament va intra in vigoare, un calcul simplificat arata ca fondurile vor trebui sa cumpere actiuni de cel putin 18 milioane de lei pentru a putea respecta legislatia.
 
In aceste conditii, unii administratori se gandesc chiar la reprofilarea fondului.
 
“Deocamdata nu se stie care va fi varianta finala a regulamentului, insa CNVM se gandeste sa faca referire chiar la legislatia europeana de sub patronatul EFAMA, care obliga fondurile la un minim de 66% pe actiuni. Insa, oricum va arata noua versiune, vom vedea la momentul respectiv ce este de facut. Daca se va continua la fel, avem in vedere si o posibila reprofilare”, a declarat Dorin Danescu.
 


Distribuie articolul


Un proiect sustinut de

Banchereza, pe intelesul tuturor


Te ajutam sa intelegi mai usor contractele bancare

Vorbim in termeni simpli, pe intelesul tau

Sfaturi financiare pentru consumatori

Mai mult

Sondajul Conso s-a incheiat

Multumim tuturor participantilor. Rezultatele tragerii la sorti vor fi afisate in zilele urmatoare.

Mai multe detalii

ALTE ARTICOLE - Investitii


Cum vor resimti bursele o noua blocare a economiei?
Cum vor resimti bursele o noua blocare a economiei?

Mai multe state europene au decis limitarea mobilitatii sociale, vor fi implicit cifre de afaceri mai mici pentru multe dintre companiile listate, deci dividende si cotatii mai mici. Se va reedita picajul din martie-aprilie?

6 Noiembrie 2020 | Investitii (fonduri + burse)

Economisire si investire in euro. Care sunt cele mai atractive plasamente?
Economisire si investire in euro. Care sunt cele mai atractive plasamente?

Titlurile de stat, depozitele si obligatiunile in euro sunt alternative demne de luat in calcul pentru micii investitori, in conditiile in care nu este exclus ca leul sa sufere o depreciere ceva mai accentuata in 2021

28 Octombrie 2020 | Investitii (fonduri + burse)

De ce se imprumuta companiile la dobanzi de credite de nevoi personale?
De ce se imprumuta companiile la dobanzi de credite de nevoi personale?

Emisiunile de obligatiuni in lei listate la bursa au dobanzi apropiate de creditele de nevoi personale. Explicatia trebuie cautata in avatajele notorietatii si modul diferit de garantare.

23 Octombrie 2020 | Investitii (fonduri + burse)

Este aurul o varianta de plasament recomandata micilor investitori?
Este aurul o varianta de plasament recomandata micilor investitori?

Cand pretul aurului bate record dupa record, dorinta de a-l detine creste exponential iar adaosurile celor care il ofera sub forma de monede sau lingouri par digerabile.

12 Octombrie 2020 | Investitii (fonduri + burse)

Mai multe articole

GHIDURI


Investitii in fonduri mutuale

Fondurile mutuale sau fondurile deschise de investitii atrag resurse financiare de la populatie si companii, pe care le investesc in diverse instrumente financiare, cum ar fi actiuni, obligatiuni sau titluri de stat. Atentie, fondurile nu ofera nici o garantie cu privire la recuperarea sumei investite, asa cum se intampla la depozitele bancare!&nbs

Investitii la bursa

Cum se deruleaza tranzactiile la bursa, cum se stabileste pretul pe actiune, care este tactica de cumparare sau vanzare in functie de riscul asumat cum se impart investitorii, cum se aleg actiunile si cum se interpreteaza indicatorii in Ghidul complet Investitii la Bursa.

Analiza fundamentala actiuni

Totul despre analiza fundamentala, cum citim documentele financiare, cum interpretam indicatorii bilantieri, cum analizam formarea profitului, cu ce indicatori evaluam actiunile in Ghidul Analiza fundamentala actiuni.

Inapoi sus