Acest site foloseste cookie-uri. Prin continuarea navigarii sunteti de acord cu modul de utilizare a acestor informatii si cu politica de utilizare a cookie-urilor. Afla detalii aici.

Un studiu FMI vede leul inca puternic supraevaluat

Autor: Ramona Iluca |

Publicat in: Valute

 

Un studiu al Fondului Monetar International arata ca monedele din Europa Centrala si de Est ar putea avea pe viitor traiectorii mult diferite. In timp ce forintul si coroana ceheasca au un potential moderat de apreciere, leul este vazut inca foarte mult supraevaluat si ar fi necesara o corectie majora.

Dupa ce leul s-a depreciat semnificativ in ultimii ani, pe fondul crizei financiare internationale, acest lucru s-ar putea sa nu fie de ajuns, arata un studiu recent al FMI, denumit Cursuri de schimb reale sustenabile in noile state membre: Ce a schimbat marea recesiune?

Dintre monedele luate in calcul, leul are perspectivele cele mai nefavorabile. Autorii studiului au gasit ca moneda nationala este inca puternic supraevaluata, motiv pentru care sustin ca o corectie puternica este necesara pentru a aduce cursul aproape de echilibru.

Ei considera ca este necesara o depreciere de 30-40% a cursului real fata de nivelul inregistrat in 2009.


Cum s-au facut estimarile?

In modelul de evaluare folosit in studiu, cursul de echilibru este acela care asigura ca datoria externa neta este sustenabila pe termen mediu.

Metodologia folosita impune un nivel maxim al datoriei externe nete acceptabil pentru fiecare tara. In cazul nostru, ipoteza este ca datoria externa neta este plafonata la 53% din PIB.

Comparativ cu estimarile oficiale efectuate de FMI in rapoartele de tara, acest studiu inregistreaza dezechilibre mult mai mari la nivelul cursului.

Raportul de tara din 2010 gaseste ca leul era doar cu 5% supraevaluat la inceputul acestui an, folosind o metodologie similara. Autorii explica diferentele prin faptul ca modelul de prognoza folosit estimeaza valori cu mult mai mari pentru deficitul comercial in anii urmatori decat cei estimati de FMI in raportul World Economic Outlook.

Perspective diferite in regiune

Dincolo de valorile estimate, autorii arata ca exista o diferenta majora intre noile state membre cu privire la perspectivele valutare. Daca pana la marea recesiune, toate monedele din regiune urmau o traiectorie unitara - aceea de apreciere - ulterior evolutiile s-au separat.

In anumite tari, cum sunt Cehia si Ungaria – cursul este in prezent aproape de echilibru, iar in perioada urmatoare se estimeaza o apreciere moderata in termeni reali, pe fondul imbunatatirii exporturilor. In schimb, pentru Polonia, simularile arata o stabilitate a cursului in termeni reali.

Alte articole din Valute

Valute

Care sunt perspectivele cursului leu/euro?

Leul da din nou emotii celor cu rate la credite in valuta, intrand pe un trend de depreciere inca de saptamana trecuta. Moneda nationala a sarit pragul de 4,55 lei/euro si a continuat sa scada si luni, iar perspectivele pe termen mai indelungat arata o depreciere in raport cu moneda europeana. Citeste mai mult

Isarescu: Nu exista loc pentru aprecierea leului

Leul a fost una dintre cele mai stabile monede din regiune in ultimul an insa, in perioada urmatoare, pentru moneda nationala exista riscul deprecierii. Avertismentul vine chiar de la guvernatorul Bancii Nationale a Romaniei (BNR), care a declarat, ca nu exista loc pentru aprecierea leului. Citeste mai mult

Opinii recente

de Lidia Predescu

"Buna ziua ! Sa descriu experienta cu brd finance. . Am facut o rata la brd finance in magazinul dedeman pentru achizitionare materiale constructii. . bun totul ..."

Facebook