Investiția în titluri de stat beneficiază de câștiguri mai atractive decât depozitele la termen și datorită regimului fiscal, dar alegerea strategiei potrivite depinde de obiectivele investitorului.
Titlurile de stat sunt instrumente financiare emise de stat pentru a finanța deficitul bugetar și a refinanța datoria publică. Investitorii împrumută bani statului, iar în schimb primesc o dobândă fixă, plătită periodic sau la scadență, și iau suma investită înapoi la maturitate.
Programele Fidelis și Tezaur sunt concepute special pentru persoane fizice, fiind accesibile atât rezidenților, cât și nerezidenților cu vârsta peste 18 ani.
Tezaur oferă economisire pe termen lung
Programul este destinat celor care preferă economisirea pe termen mediu și lung, fără intenția de a tranzacționa titlurile înainte de scadență. Aceste titluri sunt emise în lei, au o valoare nominală de 1 leu, iar în 2025, Ministerul Finanțelor a lansat mai multe ediții Tezaur, cu maturități de 1, 3 și 5 ani.
Titlurile pot fi achiziționate prin unitățile Trezoreriei Statului, subunitățile Poștei Române sau online prin platforma Ghișeul.ro, pentru cei înregistrați în Spațiul Privat Virtual (SPV).
Perioada de subscriere este de obicei de 3-4 săptămâni. De exemplu, ediția din mai-iunie 2025 permite subscrieri între 12 mai și 6 iunie la Trezorerie și între 12 mai și 5 iunie prin Poșta Română.
Dobânzile la această ediție au fost de 6,75% la un an, 7,40% la 3 ani și 7,80% la 5 ani.
Titlurile Tezaur pot fi răscumpărate înainte de scadență, dar cu pierderea dobânzii acumulate, ceea ce le face mai puțin potrivite pentru cei care doresc lichiditate imediată.
Nu există o sumă minimă impusă, ceea ce face programul accesibil pentru orice nivel de economii.
Programul Fidelis, un plus de flexibilitate dar și de volatilitate
Spre deosebire de Tezaur, programul Fidelis este conceput pentru investitorii care apreciază posibilitatea de a tranzacționa titlurile pe piața secundară, la Bursa de Valori București. Titlurile Fidelis sunt emise în lei și euro, cu maturități variind între 1 și 7 ani, și oferă dobânzi neimpozabile, ca și Tezaur.
În 2025, Fidelis a devenit un program cu frecvență lunară, oferind investitorilor predictibilitate și oportunități regulate de investiție.
Titlurile Fidelis sunt listate la bursă, permițând vânzarea lor înainte de scadență fără pierderea dobânzii acumulate, deși prețul de piață poate varia.
În ediția din iunie 2025, dobânzile sunt de 7,35% (2 ani), 7,7% (4 ani) și 7,95% (6 ani) pentru titlurile în lei, și 3,9% (2 ani), 5.6% (5 ani) și 6,5% (7 ani) pentru cele în euro. Donatorii de sânge beneficiază de o dobândă preferențială de 8,35% pentru titlurile în lei cu scadență de 2 ani.
Spre deosebire de Tezaur, aici avem un prag minim de subscriere: 5.000 de lei pentru emisiunile în lei și 1.000 de euro pentru cele în euro. Pentru donatorii de sânge, pragul este redus la 500 de lei, cu un plafon maxim de 100.000 de lei.
Subscrierile se fac prin bănci partenere, la ghișeu sau prin platformele lor online, fără comisioane la achiziție, sau prin brokeri autorizați la BVB.
Începând cu 2024, Ministerul Finanțelor încurajează donarea de sânge prin dobânzi mai mari și praguri reduse pentru cei care prezintă dovada donării (emisă între 1 noiembrie 2024 și data subscrierii).
Diferențe importante între Tezaur și Fidelis
Tezaur este conceput pentru economisire pe termen mai lung, iar răscumpărarea anticipată duce la pierderea dobânzii acumulate. Fidelis oferă lichiditate prin tranzacționarea pe BVB, cu păstrarea dobânzii acumulate, dar prețul de vânzare poate fi influențat de condițiile pieței.
Tezaur este disponibil prin Trezorerie, Poșta Română și Ghișeul.ro, fără a necesita un cont de tranzacționare. Fidelis necesită un cont de tranzacționare la una dintre băncile sau brokerii parteneri, ceea ce implică un proces suplimentar de deschidere a contului.
Valoarea nominală diferă. Tezaur-valoarea nominală a unui titlu este 1 leu, fără sumă minimă de subscriere. Fidelis-valoarea nominală este de 100 de lei/euro, cu un prag minim de 5.000 de lei sau 1.000 de euro (500 de lei pentru donatori).
Deși titlurile de stat sunt considerate sigure, având garanția statului că banii vor fi recuperați la scadență, există și riscuri care trebuie luate în considerare.
Astfel, modificări ale regimului fiscal sau legislative pot afecta randamentele.
Dacă inflația depășește dobânda oferită, puterea de cumpărare a investiției poate scădea (în 2021 și 2022, dobânzile titlurilor de stat nu au acoperit inflația, ducând la o pierdere reală de peste 10%).
În cazul Fidelis, prețul de vânzare pe bursă poate fi mai mic sau mai mare decât valoarea nominală, în funcție de condițiile pieței.
Ne puteți urmări și pe pagina noastră de Facebook sau pe Google News
