Acest site foloseste cookie-uri. Prin continuarea navigarii sunteti de acord cu modul de utilizare a acestor informatii si cu politica de utilizare a cookie-urilor. Afla detalii aici.

Garantarea inflatiei va face fondurile de pensii mai putin performante

Autor: Marius Serban |

Publicat in: Pensii

 

Propunerile legislative care vor sa oblige fondurile de pensii sa garanteze castiguri peste rata inflatiei vor aduce prejudicii populatiei. Administratorii vor fi fortati sa aloce banii in plasamente sigure, care genereaza castiguri foarte mici. In final, pensia incasata de participanti va fi mai mica decat daca s-ar mentine actualul cadru legal.

In ultima perioada au fost vehiculate din nou propuneri de a schimba legislatia dupa care functioneaza fondurile de pensii private pentru a le obliga sa garanteze randamente peste inflatie. Aceste propuneri apar in ciuda faptului ca, in ultimele 9 luni, 3 initiative legislative cu privire la acest aspect au fost respinse de Parlament.

Randamente plafonate

Garantarea unor randamente pentru inflatie nu este o decizie buna nu pentru ca ar face viata administratorilor mai dificila, ci pentru ca ar afecta interesele participantilor. Daca o astfel de regula ar exista, efectul va fi ca toti administratorii vor cauta plasamente sigure, cum ar fi titluri de stat, obligatiuni si depozite bancare. Randamentele ar fi insa foarte mici.

In schimb, plasamentele in actiuni ar urma sa fie evitate in masa. Cum pretul actiunilor se modifica substantial in timp, administratorii le vor ocoli pentru ca vor risca sa nu atinga randamentul minim, daca apare o corectie majora la bursa.

Pe termen lung, aceste plasamente ar fi adus cele mai mari castiguri. Chiar daca din cand in cand mai produc si pierderi, investitiile in actiuni aduc randamente inalte, daca perioada detinerii este suficient de indelungata, asa cum Conso a aratat intr-un articol anterior.

Garantia inflatiei va obliga, insa, administratorii sa aiba un orizont de investitie mult mai scurt si de aceea vor evita sa-si asume riscuri mari. Si, daca riscul este scazut, castigul va fi la fel de mic!

Sistemul actual poate bate inflatia

Intre 1998-2002, Ungaria a incercat un experiment cu garantarea inflatiei (randamentul trebuia sa acopere un anumit procent din rata inflatiei), iar rezultatul a fost un esec, arata Asociatia pentru Pensiile Administrate Privat din Romania (APAPR). In aceasta perioada, randamentul mediu a fost de 7,5% pe an, iar inflatia de 7%. In 2002 garantia a fost abandonata deoarece s-a constatat ca randamentele fondurilor erau plafonate, iar concurenta fusese redusa la minim.

In schimb, in Polonia, randamentul mediu a fost de 9,4% in perioada 1998-2008, depasind cu mult inflatia medie anuala, care s-a plasat la mai putin de 4%. “Performantele descrise au fost obtinute in conditiile in care fondurile au prins atat criza financiara din 2001-2002, cat si pe cea existenta”, explica APAPR.

Garantia este specifica altor sisteme de pensii

Asociatia precizeaza ca nicaieri in lume nu exista un sistem de pensii private asemanator cu cel din Romania care sa garanteze randamente peste rata inflatiei. Sistemul romanesc este unul de tip „contributii definite”, iar astfel de garantii se intalnesc doar la sistemele de tip „beneficii definitive”. Acestea sunt sisteme de pensii ocupationale, unde angajatorul isi integreaza salariatii intr-o schema de economisire pentru pensionare si le „garanteaza” acestora o pensie, de exemplu, de 50%-80% din ultimul salariu.

Garantarea unor randamente absolute este o practica rara chiar si acest sistem. In plus, garantia nu se acorda anual, ci pe intreaga perioada de cotizare, de 20-30-40 de ani. Daca in aceasta perioada, fondurile garantate nu au depasit inflatia sau alti indici, finantatorul schemei de pensii respective (adica angajatorul, si nu compania de administrare a fondurilor de pensii) indexeaza fondurile cu diferenta pana la rata cumulata a inflatiei.

Alte articole din Pensii

Pensii

Cum ne afecteaza reducerea contributiei la Pilonul II de pensii?

Contributia la Pilonul II scade, de anul viitor, la 3,75% din salariul brut, a decis Guvernul. Ce inseamna aceasta reducere de contributie pentru viitorii pensionari? Chiar daca oficialitatile au dat asigurari ca nu va fi afectata contributia virata in suma neta, calculele economistilor le contrazic. Citeste mai mult

Un raport al Comisiei Europene releva ce va intampla cu Pilonul II de pensii

Intentia autoritatilor romane cu privire la Pilonul II de pensii prinde, pentru prima data, contur intr-un document oficial. Insa nu al Guvernului, ci al Comisiei Europene. In Raportul institutiei publicat recent se mentioneaza faptul ca Guvernul are in vedere o reversare a reformei sistemului de pensii din 2008. Citeste mai mult

Opinii recente

de Nicoleta Gherghina

"Serviciile BCR, competenta si profesionalismul angajatiolor sai de o extrem de proasta calitate. Asemenea erori si lipsa de rigoare si seriozitatea - rar am ..."

Facebook