Se schimba strategia statului la Hidroelectrica inainte de listare?

Fondul Proprietatea (FP) a cerut ca in AGA din 13 mai sa se dezbata acordarea de dividende suplimentare de 1 miliard lei. In 2020, 2019 si 2018 solicitari similare fusesera acceptate.

In acest an pe ordinea de zi se afla deja propunerea ca din profitul de 1,45 miliarde lei 1,3 miliarde lei sa ia calea dividendelor din care FP va retine 20%, conform ponderii sale in actionariatul Hidroelectrica, iar Ministerul Economiei restul de 80%. 

FP s-a abonat la extra-dividende

Dividendele suplimentare de 1 miliard lei solicitate de FP nu vin deci din profitul nealocat pentru dividende, ci din rezervele din reevaluare. Similar, in 2020 FP cerea completarea convocatorului AGA cu un punct in plus, acordarea de dividende suplimentare de 750 milioane lei, tot din rezervele din reevaluare ale companiei. 

Si in 2018 si 2019 solicitarile de acordare de dividende suplimentare s-au intalnit cu foamea de bani a Guvernului pe final de an iar Hidroelectrica a votat dividende suplimentare de un miliard lei in decembrie 2019 si 687 milioane lei in 2018. 

S-ar putea spune ca FP nu urmareste in calitate de actionar minoritar sa parieze pe o companie de crestere, ci vrea mai mult sa isi maximizeze detinerile pe termen scurt, Fondul urmarind cu  interes listarea Hiroelectrica pentru a tatona iesirea din actionariat. 

Este insa posibil ca in 2021, pe fondul intentiilor declarate de listare a companiei, statul sa respinga cel putin initial acordarea de dividende suplimentare pentru a scoate un pret cat mai bun pe pachetul oferit investitorilor, o astfel de extragere de cash din bilantul companiei urmand sa fie amanata dupa venirea la bursa. 

Hidroelectrica, perla coroanei

Hidroelectrica nu este numai cea mai valoroasa companie ramasa in portofoliul statului, dar si cea mai valoroasa detinere din portofoliul Fondului Proprietatea. 

La finalul anului trecut, cele 20 de procente detinute de acesta la Hidroelectrica erau evaluate in portofoliul FP la 4,7 miliarde lei, ceea ce echivala cu o pondere de 44% in activul net al Fondului. 

Spre comparatie, urmatoarele trei detineri ca pondere a valorii erau la SNP Petrom (17,3%), CN Aeroporturi Bucuresti (6,9%) si Engie Romania (4%). 

Posibile oportunitati pentru investitori

Oferta publica initiala (IPO) prin care Hidroelectrica se va lista la bursa va fi cea mai mare din istoria BVB daca se va confirma si deja micii investitori se gandesc la mai multe strategii de cash-management pentru a fi pregatiti in momentul demararii sale. 

Ca si in cazul Romgaz, un alt IPO de succes, vor exista probabil  banci dispuse sa ofere credite pe termen scurt pentru a veni in intampinarea celor care se asteapta la un grad mare de suprasubscriere. 

Cu toate acestea, nu listarea in sine ar putea fi cea mai mare oportunitate de la Hidroelectrica, ci pretul la care FP este dispus sa iasa din actionariat. Precum in cazul Romgaz, unde exit-ul s-a produs in 2016 desi compania se listase in 2013 iar cotatiile in momentul in care s-a aflat ca FP vrea sa isi vanda detinerea au coborat pana la 21 lei/actiune, un minim istoric pentru aceste titluri.

Asa ca aceia care vor sa detina actiuni Hidroelectrica ar trebui sa urmareasca foarte atent IPO-ul statului dar si exit-ul Fondului Proprietatea. Oportunitati de cumparare ar putea sa fie in ambele cazuri. 

Informatiile cuprinse in acest articol sunt cu caracter informativ si contin opinii personale ale autorului. Opiniile prezentate in articole nu reprezinta recomandari de investitii si nici consiliere financiara personalizata cu privire la investitiile dumneavoastra 


Distribuie articolul


Un proiect sustinut de

Banchereza, pe intelesul tuturor


Te ajutam sa intelegi mai usor contractele bancare

Vorbim in termeni simpli, pe intelesul tau

Sfaturi financiare pentru consumatori

Mai mult

ALTE ARTICOLE - Investitii


Cat de scumpe sunt actiunile acum fata de 2007?
Cat de scumpe sunt actiunile acum fata de 2007?

In martie, indicele BET al bursei de valori a reusit sa depaseasca maximul din iulie 2007, an ce marca inceputul unei corectii agresive. Dar asta nu inseamna ca actiunile sunt evaluate acum la fel ca in urma cu 14 ani.

15 Iunie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Fondurile de obligatiuni au perspective bune
Fondurile de obligatiuni au perspective bune

Numarul emisiunilor de obligatiuni corporative este in crestere, randamentele sunt bune, iar diversificarea e asigurata in cazul unui fond mutual spre deosebire de investitorii individuali.

20 Mai 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Ghid de supravietuire investitionala pe frontul inflatiei
Ghid de supravietuire investitionala pe frontul inflatiei

Ne vom confunta in perioada urmatoare cu o inflatie mai mare decat de obicei, in conditiile in care instrumentele de interventie ale bancilor centrale sunt limitate de gradul mare de indatorare din prezent. Cum ar trebui sa se protejeze micii investitori?

14 Mai 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Cum se explica efervescenta bursei
Cum se explica efervescenta bursei

Un numar tot mai mare de emisiuni de actiuni si obligatiuni bat la poarta BVB in ultima vreme, maximele pre-criza financiara au fost depasite de catre indici, iar apetitul de risc e in crestere odata cu sperantele ca pandemia se va sfarsi in curand.

21 Aprilie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Mai multe articole

GHIDURI


Investitii in fonduri mutuale

Fondurile mutuale sau fondurile deschise de investitii atrag resurse financiare de la populatie si companii, pe care le investesc in diverse instrumente financiare, cum ar fi actiuni, obligatiuni sau titluri de stat. Atentie, fondurile nu ofera nici o garantie cu privire la recuperarea sumei investite, asa cum se intampla la depozitele bancare!&nbs

Investitii la bursa

Cum se deruleaza tranzactiile la bursa, cum se stabileste pretul pe actiune, care este tactica de cumparare sau vanzare in functie de riscul asumat cum se impart investitorii, cum se aleg actiunile si cum se interpreteaza indicatorii in Ghidul complet Investitii la Bursa.

Analiza fundamentala actiuni

Totul despre analiza fundamentala, cum citim documentele financiare, cum interpretam indicatorii bilantieri, cum analizam formarea profitului, cu ce indicatori evaluam actiunile in Ghidul Analiza fundamentala actiuni.

Piata Forex

Piata valutara  internationala sau FOREX este locul unde valutele sunt cotate si convertite. Despre FOREX, ce inseamna CFD, cotatiile instrumentelor financiare, termenii de baza, analiza pietei, exemple de tranzactie si ce face brokerul in Ghidul Piata Forex.

Prognoza cursului de schimb

Analiza fundamentala in relatia cu piata Forex reprezinta o analiza a indicatorilor economici si a dinamicii lor. Previzionarea cursului valutar pe baza indicatorilor economici, impactul dobanzii de referinta in cursul de schimb, interpretarea Produsului Intern Brut, impactul somajului asupra cursului de schimb si indicatorii inflatiei in Ghidul co

Analiza tehnica

In Ghidul Analiza tehnica gasesti tot ce vrei sa stii despre Indicatori si Oscilatori: Media Mobila, MACD, RSI, Benzile Bollinnger

Inapoi sus