Criza energetica se va reflecta mai putin in dividendele actionarilor

Facturile la energia electrica si gazele naturale s-au tot scumpit accelerat in ultima vreme. Puteau fi evitate pierderile consumatorilor casnici pariind pe actiunile producatorilor?

Cine se uita pe un grafic de la inceputul anului va observa cum actiunile Romgaz au ajuns in jurul a 38 lei/actiune pornind de la 28 lei iar cele ale Nuclearelectrica au depasit 40 de lei pornind de la mai putin de 20 de lei. Vom avea automat cresteri de dividende de 40-100% pentru a tine pasul cu cresterile cotatiilor? 

Din pacate, profitul companiilor nu este influentat doar de preturile la energia produsa de acestea ci si de regimul fiscal la care se taxeaza acest castig. 

Or, recent, s-a decis egalizarea impozitului pe castigurile exceptionale ale companiilor din energie, la 80% din profitul raportat. Cu alte cuvinte, chiar daca preturile vor continua sa creasca doar o mica parte din acesta crestere se va regasi in dividende. 

In plus, cresterile majore de preturi atrag ajustari ale consumului si este posibil ca marjele de profit sa se aplice unor cantitati mai mici vandute. Sa nu uitam apoi ca in cazul gazelor exista o tendinta deloc de neglijat de reducere a zacamintelor pe masura ce trece timpul. 

Una peste alta, supraimpozitarea profitului si reducerea vanzarilor la companiile energetice n-ar justifica o apreciere agresiva a cotatiilor pe termen lung, chiar daca unii dintre investitori actioneaza emotional la explozia preturilor din energie. Cel putin din perspectiva celor care tintesc valoarea dividendelor pe termen lung si nu aprecieri de multe ori speculative ale cotatiilor. 

Cel mai mult va avea de castigat statul din cresterea preturilor energiei conventionale, care poate intoarce insa acesti bani in protectie sociala pentru consumatorii defavorizati. 

Iar din castigurile privatilor (producatorii de energie regenerabila, solara, eoliana) deocamdata nu se poate profita la BVB, pentru ca nu sunt emitenti de astfel de actiuni listati aici (exceptand segmentul obligatiunilor, unde se plateste insa dobanda pentru o perioada limitata de timp si nu dividende pe termen lung). 

Iar faptul ca profitul Hodroelectrica urmeaza sa fie taxat dur din aceasta luna va ricosa in cotatiile Fondului Proprietatea, actionar cu 20% si unul dintre principalii beneficiari ai politicii de dividende ai companiei, alaturi de stat, actionarul majoritar. 

In concluzie, castigul speculativ in contul majorarilor de preturi din energie a fost deja bifat in cazul companiilor cu actionar statul, iar dividendele vor fi mai putin consistente decat aprecierea cotatiilor din cauza fiscalitatii neprietenoase si a reducerii cererii solvabile. 

La acest capitol, sa ne aducem aminte ca si in vara lui 2008 petrolul avusese un puseu solid de crestere (se ajunsese peste 170 dolari) si putini mai vedeau cotatiile coborand sub 100 dolari, dar au bifat 20 de dolari la doar cateva luni distanta, in timpul iernii. 

Sa nu consideram definitive nici preturile actuale din energie, intotdeauna e loc pentru neprevazut, mai ales daca cererea se contracta spectaculos.

Informatiile cuprinse in acest articol sunt cu caracter informativ si contin opinii personale ale autorului. Opiniile prezentate in articole nu reprezinta recomandari de investitii si nici consiliere financiara personalizata cu privire la investitiile dumneavoastra. 


Distribuie articolul


Un proiect sustinut de

Banchereza, pe intelesul tuturor


Te ajutam sa intelegi mai usor contractele bancare

Vorbim in termeni simpli, pe intelesul tau

Sfaturi financiare pentru consumatori

Mai mult

ALTE ARTICOLE - Investitii


Aquila, un IPO care confirma regula inceputului timid
Aquila, un IPO care confirma regula inceputului timid

Prima zi de tranzactionare a actiunilor Aquila a adus o inchidere rosie pentru grupul de distributie listat la bursa in urma unei oferte publice. Dar atat One United cat si TTS au inceput campania bursiera cu scaderi, inainte de a cunoaste aprecieri de peste 20% ale cotatiilor.

2 Decembrie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

De ce datul cu banul poate sa fie mai profitabil decat investitia in CFD-uri
De ce datul cu banul poate sa fie mai profitabil decat investitia in CFD-uri

Apetitul pentru investitii speculative si toleranta la risc sunt maxime pe final de ciclu economic si monetar, desi cei care reusesc sa nu piarda bani fac parte dintr-o minoritate destul de restransa.

11 Noiembrie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

De la milionar la falit din criptomonede
De la milionar la falit din criptomonede

Patania investitorilor in „SQUID” care si-au vazut detinerile urcand de la zero la 2.800 dolari si apoi cobarand din nou la zero intr-o singura saptamana ar trebui sa dea de gandit celor care cred ca exista cai sigure spre imbogatire.

4 Noiembrie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Evergrande aminteste de falimentul Lehman Brothers
Evergrande aminteste de falimentul Lehman Brothers

Posibilul faliment al colosului imobiliar Evergrande a dat fiori investitorilor la inceputul saptamanii, bursele suferind corectii severe. La o privire mai atenta insa, cele doua falimente nu sunt comparabile.

23 Septembrie 2021 | Investitii (fonduri + burse)

Mai multe articole

GHIDURI


Investitii in fonduri mutuale

Fondurile mutuale sau fondurile deschise de investitii atrag resurse financiare de la populatie si companii, pe care le investesc in diverse instrumente financiare, cum ar fi actiuni, obligatiuni sau titluri de stat. Atentie, fondurile nu ofera nici o garantie cu privire la recuperarea sumei investite, asa cum se intampla la depozitele bancare!&nbs

Investitii la bursa

Cum se deruleaza tranzactiile la bursa, cum se stabileste pretul pe actiune, care este tactica de cumparare sau vanzare in functie de riscul asumat cum se impart investitorii, cum se aleg actiunile si cum se interpreteaza indicatorii in Ghidul complet Investitii la Bursa.

Analiza fundamentala actiuni

Totul despre analiza fundamentala, cum citim documentele financiare, cum interpretam indicatorii bilantieri, cum analizam formarea profitului, cu ce indicatori evaluam actiunile in Ghidul Analiza fundamentala actiuni.

Piata Forex

Piata valutara  internationala sau FOREX este locul unde valutele sunt cotate si convertite. Despre FOREX, ce inseamna CFD, cotatiile instrumentelor financiare, termenii de baza, analiza pietei, exemple de tranzactie si ce face brokerul in Ghidul Piata Forex.

Prognoza cursului de schimb

Analiza fundamentala in relatia cu piata Forex reprezinta o analiza a indicatorilor economici si a dinamicii lor. Previzionarea cursului valutar pe baza indicatorilor economici, impactul dobanzii de referinta in cursul de schimb, interpretarea Produsului Intern Brut, impactul somajului asupra cursului de schimb si indicatorii inflatiei in Ghidul co

Analiza tehnica

In Ghidul Analiza tehnica gasesti tot ce vrei sa stii despre Indicatori si Oscilatori: Media Mobila, MACD, RSI, Benzile Bollinnger

Inapoi sus