Exista obligatiuni romanesti cu protectie impotriva inflatiei?

AUTOR:

Nicu Grigoras
broker la Intercapital Invest

Data publicarii: 30 Iulie 2010

Intrebare: Puteti sa-mi spuneti va rog daca exista in Romania un echivalent pentru TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) din SUA sau ILG (Inflation-Linked Gilt) din UK? Care este acela? Va multumesc. Crina Banica, Brasov

Raspuns: Atat Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) cat si Inflation-Linked Gilt (ILG) sunt dupa cum sugereaza si denumirea obligatiuni care protejeaza detinatorii de efectul ratei inflatiei. Sunt instrumente financiare emise de stat si au un randament destul de scazut in perioade in care rata inflatiei ramane scazuta. Interesul investitorilor pentru astfel de instrumente protective creste in perioade in care asteptarile inflationiste sunt ridicate.

Cele doua tipuri de obligatiuni nu au un echivalent pe piata locala de capital. Nicio emisiune de titluri de stat care se tranzactioneaza momentan la BVB nu are caracteristici similare si nici emisiunile de obligatiuni nelistate nu protejeaza investitorii de efectele ratei inflatiei.

Tari precum Romania in care rata inflatiei este in scadere, dar ramane totusi la niveluri destul de ridicate nu emit de regula astfel de instrumente financiare. Nu trebuie uitata nici subdezvoltarea pietei obligatiunilor din Romania care nu cred ca ar facilita momentan emiterea de catre guvern a unor bonduri de acest tip.

Pe de alta parte, ar fi interesanta existenta unor astfel de obligatiuni pe piata in acest moment in care se anunta reluarea cresterii ratei inflatiei, pana la un nivel de aproape 8%, conform unor declaratii ale guvernatorului BNR.