Acest site foloseste cookie-uri. Prin continuarea navigarii sunteti de acord cu modul de utilizare a acestor informatii si cu politica de utilizare a cookie-urilor. Afla detalii aici.

Analistii Erste recomanda “acumulare” pe actiunile Petrom

Autor: Alina Branescu |

Publicat in: Investitii

 
Analistii Erste recomanda “acumulare” pe actiunile Petrom Analistii Erste recomanda “acumulare” pe actiunile Petrom

Analistii Erste Group considera Petrom ca fiind una dintre cele mai atractive companii alaturi de OMV si MOL, intr-o analiza sectoriala a companiilor de petrol si gaze din regiune. Recomandarile de investitii au in vedere preturile curente de tranzactionare raportate la potentialul de crestere al titlurilor.
 
In cazul Petrom, analistii Erste au stabilit ca pretul tinta al unei actiuni pentru orizont de timp de 12 luni este de 0,17 lei, ratingul asociat titlurilor companiei fiind “acumuleaza”.
 

Castigurile depind de pretul petrolului

 
Cel mai important argument pentru recomandarea actiunilor Petrom este considerat faptul ca societatea ar beneficia semnificativ de o stabilizare a cotatiilor titeiului in 2009. Asteptarile analistilor sunt un pret mediu al titeiului de 58 dolari pe baril in 2009, pentru ca incepand din 2012 cotatiile titeiului sa se stabilizeze la 80 dolari pe baril (fata de un nivel mediu de 96 dolari pe baril in 2008).  
 
Dupa cum este cunoscut, profiturile operationale ale Petrom sunt aduse de segmentul de explorare si productie care este foarte sensibil la dinamica cotatiilor pretului petrolului, practic segmentul de rafinare si marketing fiind generator de pierderi, favorizate intr-o proportie semnificativa de costurile foarte mari de productie ale rafinariilor Petrom.
 
In aceste conditii compania are un plan concret ca pana in 2012 sa reuseasca reabilitarea si modernizarea principalei rafinarii Petrobrazi, ceea ce reprezinta obiectivul strategic al programului de investitii pe termen lung. Abia dupa 2012, o vanzare a rafinariei Arpechim va fi luata in considerare de Petrom. Precizam ca oricum vanzarea segmentului de petrochimie al Arpechim catre Oltchim a fost deja agreata de Petrom, singurul impediment pentru realizarea tranzactiei fiind reprezentat de gasirea de catre AVAS a unei modalitati de sustinere financiara a tranzactiei.
 

Puncte tari si slabe

 
Analistii Erste considera ca in actualul context economic si tinand seama de miscarile probabile ale cotatiilor titeiului sunt de evitat companiile petroliere care au expunere pe segmentul de rafinare si marketing, acestea fiind expuse la o scadere semnificativa a cererii de produse petroliere si petrochimice ceea ce va influenta direct o scadere a profitabilitatii. De aceea companiile care detin rezerve de titei si ca atare desfasoara activitati de explorare si productie (precum Petrom) sunt mult mai protejate in aceasta perioada in conditiile in care cotatiile titeiului se vor stabiliza si vor urma un trend usor ascendent.
 
Un alt element foarte important de atractivitate al Petrom comparativ cu alte companii din sector este reprezentat de gradul de indatorare mult mai redus ceea ce este echivalent cu o flexibilitate mai ridicata in derularea planului de afaceri, precum si cu o vulnerabilitate mai redusa la riscurile de crestere a costurilor de finantare de catre creditori.
 
Precizam ca in ultimul trimestru din 2008, Petrom, ca si celelalte companii petroliere, a fost puternic afectata de scaderea cotatiilor titeiului, ceea ce a determinat o diminuare a profitabilitatii pe segmentul de explorare si productie, precum si pierderi majore (609 milioane lei) din reevaluarea stocurilor de titei si de produse petroliere la sfarsitul anului trecut. In plus in 2008 profitul Petrom a fost substantial afectat de inregistrarea unor cheltuieli cu provizioane de 860 milioane lei pentru litigii cu salariati si fosti salariati datorita unor clauze nerespectate din contractul colectiv de munca. De asemenea in 2008 au fost inregistrate provizioane aferente activitatii de restructurare de 180 milioane lei.

Petrom a anuntat ca nu intentioneaza sa distribuie dividende pentru 2008, ceea ce a fost o surpriza raportat la asteptarile investitorilor.

Milioane lei
2007
2008
2008/2007
2009
2010
Cifra de afaceri neta
12,485
17,400
39.4%
14,830.4
16,513.2
Profit din exploatare
1,965
1,309
-33.4%
1,484.2
2,531.4
Profit net
1,778
1,022
-42.5%
1,125.9
2,024.7
Sursa: Erste Group Research sector report

Alte articole din Investitii

Investitii

Posibila listare la BVB, dupa trei ani de la ultima incercare

Investitori la Bursa vor avea, din a doua jumatate a acestei luni, o noua oportunitate de investitii. Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF) a aprobat listarea operatului de servicii de sanatate, Medlife, la bursa de la Bucuresti prin vanzarea a 8,8 milioane de actiuni. Citeste mai mult

Instrument de promovare pentru companiile listate

Bursa de Valori Bucuresti (BVB) isi diversifica modalitatile de promovare a companiilor listate in fata investitorilor. Institutia pregateste lansarea unui portal care va contine informatiile referitoare la o companie grupate in acelasi loc. In plus, acestea vor fi extinse fata de cele existente in prezent. Citeste mai mult

Opinii recente

de IOAN COMANAR

"Am apelat on-line la accesarea unui credit de la Raiffeisen Bank, dupa preaprobarea on-line,am depus toate documentele cerute de functionarul de la ghjiseu. . . apoi ..."

Facebook