Acest site foloseste cookie-uri. Prin continuarea navigarii sunteti de acord cu modul de utilizare a acestor informatii si cu politica de utilizare a cookie-urilor. Afla detalii aici.

Dezinflatia incepe sa gafaie

Autor: Marius Serban |

Publicat in: Banii & economia

 

In 2007, procesul dezinflationist aproape ca ia o pauza. Rata inflatiei este prognozata sa se situeze la finele acestui an la numai 4,6%, dupa ce in 2006 s-a produs o scadere peste asteptari. Principalul risc pentru atingerea tintei de inflatie a devenit cresterea salariilor intr-o masura mai mare decat productivitatea muncii.
 
Obiectivul BNR pentru acest an este ca inflatia sa coboare la 4%. Propriile prognoze arata insa ca vom asista la o crestere a preturilor cu 4,6% in perioada decembrie 2006-decembrie 2007. Situatia nu este prea placuta pentru banca centrale deoarece aceasta cifra indica aproape o stopare a dezinflatiei. Anul trecut, cresterea preturilor a fost de 4,87%, ceea ce inseamna ca in 2007 nu se prea mai fac progrese. In aceste conditii, noul obiectiv al bancii centrale a devenit “consolidarea dezinflatiei”.
 
Continuarea ritmului din trecut este impiedicata de majorarile programate la preturile administrate, cresterea accizelor, dar si de faptul ca aprecierea monedei nationale nu mai poate avansa la fel de mult ca anul trecut pentru a tine presiunile inflationiste in frau. In plus, cresterea deficitului de cont curent – estimat a se situa la 10,5% din PIB in 2006 – ridica problema sustenabilitatii actualului nivel al cursul de schimb. Mai mult, dobanzile nu mai pot fi mentinute la niveluri inalte pentru contracara excesul de cerere deoarece capitalurile speculative tatoneaza din nou piata interna. Succesul repurtat in 2006 de catre BNR s-a datorat si faptului ca preturile la produsele agricole au avut un ritm de crestere extrem de mic, iar unele chiar au scazut. Situatia nu se mai repeta si in acest an, astfel ca dezinflatia intampina o problema in plus.
 
Principalul risc inflationist in acest an il reprezinta, in opinia BNR, cresterea salariilor intr-un ritm mai rapid decat productivitatea muncii. Lista este completata cu abaterile de la politica fiscala, evolutia preturilor la produsele alimentare si a preturilor internationale la petrol si gaze naturale.
 
Riscul ca imprumuturile bancare sa contribuie la alimentarea inflatiei s-a diminuat, insa nu indeajuns de mult pentru ca banca centrala sa renunte la masurile de limitare a creditarii. Expansiunea imprumuturilor pentru populatie poate sa genereze efecte inflationiste si in perioada urmatoare, se arata in Raportul asupra inflatiei. In plus, este posibil ca populatia sa-si reintensifice apelul la credite si sa slabeasca din nou economisirea, in ipoteza in care anumite cheltuieli de consum au fost deliberat amanate pana dupa momentul integrarii.
 
Un alt risc identificat este posibila revigorare a creditelor in valuta, ca urmare a eliminarii de la 1 ianuarie 2007 a limitelor impuse institutiilor de credit la acordarea imprumuturilor in moneda straina. BNR mizeaza ca reducerea dobanzii de politica monetara cu 0,75 puncte procentuale va atenua acest efect. Scenariul pe care il vede banca centrala este urmatorul : institutiile de credit vor diminua la randul lor dobanzile la creditele in lei, astfel ca se va comprima diferenta de cost dintre un imprumut in moneda nationala si unul in valuta, iar clientii vor prefera tot mai mult finantarile in lei.
 

Alte articole din Banii & economia

Banii & economia

UE face pasi greoi in combaterea evaziunii fiscale

Evaziunea fiscala continua sa preocupe Uniunea Europena, insa pasii facuti in aceasta directie sunt mici si greoi. Ministrii de finante ai UE, reuniti in aceasta saptamana, au convenit noi masuri de eliminare a unor portite care permit multinationalelor care opereaza atat in tari UE, cat si non-UE sa plateasca taxe mai mici sau deloc. Citeste mai mult

CE: Romania risca sa anuleze progresele realizate

Romania si-a consolidat semnificativ pozitia fiscala incepand din 2009, fapt care a dus la atingerea obiectivului pe termen mediu in 2014 si 2015. Insa, in prezent, autoritatile urmeaza o politica fiscala expansionista care duce la departarea substantiala de acest obiectiv. Citeste mai mult

Opinii recente

de elvira buzac

"Buna ziua. In anul 2013 am incheiat un contract cu BCR, banca pentru locuinte. Timp de doi ani am primit prin posta notificari ..."

Facebook